《一周金融动态》第37期 总第278期

内容提要

    本期需重点关注的内容有：

    1、 原创天地：《2020 年棉纺企业运行情况及棉价影响分析》

    棉纺行业经历2018 年外贸环境的聚变，整体行业进入下行通道，外加2020年上半年的不可抗力因素，行业普遍进入亏损。而进入2020 年10 月，棉纺行业似乎出现了突如其来的转机，纱线整体价格单月涨幅超过20%，行业开工率大幅提升，库存下降。棉纺企业的产品多以纱线与坯布为主，属于中间产品，价格相对透明。棉花占棉纺产品成本的60%，受产量下降及自然灾害的影响，价格也开始逐渐攀升，本文通过对棉纺行业运行情况以及对棉花价格上涨趋势的研判，分析棉花价格变动对棉纺行业的影响。

    2、精彩推荐：《平板玻璃产能的“罪与罚”》

    2015 年中央经济会议提出“三去一降一补”，即去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。其中去产能领域就是要去掉低利润、高污染的过剩产能，而玻璃行业在2008 年“四万亿”之后，呈现投资过热的局面，行业产能利用率一度下降到50%以下，产能严重过剩，所以玻璃行业成为2016 年去产能的重点行业。在这次供给侧结构性改革的过程中，去产能政策使得玻璃行业集中度提升，产能规模相对不大的小玻璃企业开始产能出清。环保压力使得大量没获得批复的玻璃产线成为了“僵尸产能”，国内在产的玻璃生产线大约在240 条左右，但停产的僵尸产能还有70 多条生产线，可见其占比之高。好在经历了行业五年的持续去产能，行业产能利用率大幅提高，2019 年底达到了80.84%。未来，从国家宏观层面和经济周期来看，投资需求开始进入了一个新的扩张期。在这种扩张状况下，玻璃行业产能有望进一步集中，同时从国家层面进一步取缔违规产能，估计明年起玻璃行业将迎来新的发展期。

    3、云数据提示

    上周，周一棉价冲高后四日连跌，现货收于14626.15 元/吨，较前一周上涨1.65%。因外贸订单的回流，国内“双十一”“双十二”销售旺季，国内下游需求恢复，继续拉动国内棉价抬升。

    上周，赖氨酸价格收于8.00 元/千克，较前一周上涨7.38%；色氨酸价格收于51.50 元/千克，较前一周上涨1.98%。需求向好，原材料价格高位上涨带动氨基酸价格继续上涨。

    上周，内蒙古鄂尔多斯地区多数煤矿煤管票放松，产量增加，部分下游采购有所放缓，煤价下降。截至周五，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价下降至609.5 元/吨，降幅1.80%。

    上周，受央行开展公开市场操作及大量逆回购集中在周四、周五到期影响，银行间市场资金利率先降后升。截至上周五，Shibor 隔夜和7 天分别报价2.1610%和2.2050%，周涨14.40 点和0.60 点。