华龙内参2020年第147期 总第735期:市场出现分化关注的方向

类别:策略 机构:华龙证券股份有限公司 研究员:孟亚新/罗洁/吴媛/马应德/姬志麒/于臻 日期:2020-08-11

市场回顾

    周一市场有所分化,中小创疲弱但权重股带沪指拉升,午后市场整体情绪有所转暖,上涨家数增多,但赚钱效应依然偏低。盘面上,家居用品、酒店餐饮、水运、建筑工程、保险、地产涨幅居前,锌铅、公路、黄金、旅游、小金属等跌幅居前。截至收盘,沪指涨0.75%,报收3379 点;深成指涨0.06%,报收13657 点;创业板指跌0.53%,报收2735 点。

    沪深300 股指期货主力合约IF2008 涨0.28%,报4700.0 点,贴水24.63点;上证50 股指期货主力合约IH2008 涨0.53%,报3279.0 点,贴水6.11点;中证500 股指期货主力合约IC2008 涨0.78%,报6663.4 点,贴水61.69点。

    截至8 月7 日,上交所融资余额报7294.98 亿元,较前一交易日减少51.11 亿元;深交所融资余额报6741.24 亿元,较前一交易日减少39.33 亿元;两市合计14036.22 亿元,较前一交易日减少90.44 亿元。

    沪股通净流入25.18 亿元,深股通净流出2.42 亿元,北向资金净流入22.77 亿元,南向资金净流入40.54 亿元。

    今日预判

    国家统计局发布数据,7 月CPI 环比由6 月下降转为上涨0.2%、同比增长2.7%。而食品价格上涨仍是导致本月CPI 同比涨幅回升的主要因素。其中,食品烟酒价格同比上涨10.2%,涨幅较上个月和去年同期分别扩大1.4 和3.5 个百分点。其上涨主要由于天气不利、洪涝灾害、运输受阻等导致供给减少,部分地区、部分食品价格出现结构性上涨。另外,随着餐饮业经营恢复,猪肉消费需求增加,但供给仍然偏紧,猪肉价格同比涨幅结束了此前连续四个月的回落,本月同比上涨85.7%,环比上涨6.7%、与6 月相比扩大近一倍。其他七大类价格,同比三涨四降。其中,医疗保健、教育文化和娱乐、其他用品和服务价格同比上涨;交通和通信、居住价格、生活用品及服务和衣着价格同比下降。目前物价水平短期虽有所波动,但总体仍保持平稳。长期看货币政策仍然会相对宽松,但短期边际效应有所收窄。

    7 月PPI 同比下降2.4%,降幅较上月缩小0.6%,降幅继续收窄;环比上涨0.4%、与上月持平。本月PPI 继续改善,主要由于国内工业生产持续恢复,市场需求回暖,石油价格小幅上涨,带动能源类、钢铁类、矿产类、有色类等大宗商品指数均有所上涨,对PPI 回升形成贡献。预计三季度PPI同比数据跌幅将继续小幅收窄。

    资金调仓换股,从科技、生物医药等涨幅较高的品种撤出,进入基建、保险、证券等低位和低估值品种,显然是寻找安全性,所以市场整体上是避险情绪较浓,而这些板块权重较大,这也是沪指昨天偏强的原因,属于被动式上涨。

    而近期强劲的军工板块,出现较大分化,很多个股出现大跌。那么主力方向出现分歧后,板块很难有持续性,这会导致大盘滞涨。另外注意人民币兑美元报价,8 月10 日16:30 在岸人民币兑美元收盘报6.9701,较上一交易日下跌103点,连续三天下跌,会导致北向资金流出,对大盘较为不利。

    技术面来看,沪指在权重影响下虽然上涨,但显然不具备量能支撑,并且指数收盘勉强站上5 日均线,并不强势,目前运行在筹码密集成交区内,稍有风吹草动,便面临此处解套盘和获利盘出货压力;13 天市场盈亏CYS 来看,沪指上涨的10 个交易日,该指数并没有上涨,表示近13 天买入的平均成本并未盈利,赚钱效应没得到提升,属于赚钱效应和指数的背离,继续如此发展,市场情绪会发生变化,易冲高回落。

    操作策略:

    激进投资者在控制仓位的前提下,短线把握板块轮动的龙头股票,在国内外复杂局势下,依然关注消费、粮食等高层深度关注的板块,昨天国内稻谷现货报价上涨,目前市场上19 年优质中晚籼稻基本见底,基层收购困难,米企挺价意愿较强,加上早籼稻优质稻谷量少,优质优价凸显,另外关注相关ETF 挖掘投资机会。

    稳健投资者需要逢高降低仓位,方向以消费等防御板块为主,以及粮食等高层深度关注的板块,昨天国内稻谷现货报价上涨,目前市场上19 年优质中晚籼稻基本见底,基层收购困难,米企挺价意愿较强,加上早籼稻优质稻谷量少,优质优价凸显,另外关注相关ETF 挖掘投资机会。

    闲散资金短期可关注两方面,一是债券逆回购,近两日年化收益率:深市(1000 元起)1 天期131810;沪市(10万元起)204001;二是场内交易的货币ETF 基金,如融通货币(511910)、银华日利(511880)、易方达货币(511800)等。