半导体设备行业跟踪：泰瑞达、爱德万Q2业绩亮眼 测试设备逻辑强化

　　泰瑞达26Q2 业绩大幅超出管理层原指引。7 月28 日泰瑞达发布26Q2 财报，根据公司财报，26Q2 公司实现营业收入13.3 亿美元（原预测值为11.5-12.5 亿美元），同比+104%；实现营业利润4.5 亿美元，同比+373%，营业利润率33.7%（原预测值30%-32%），收入和利润表现均超过公司26Q1 的指引，主要源于AI 强劲需求下，下游逻辑和存储客户积极扩产所带来的超预期拉动。

    　　爱德万测试FY26Q1 业绩亮眼，公司大幅上修FY26 业绩指引。根据公司财报，公司FY26Q1（实际对应26Q2 业绩期）实现营业收入3675 亿日元，同比+39%；净利润1748 亿日元，同比+93.8%。

    　　公司同步上修26 年业绩预测，FY26 全年收入预测从14200 亿日元提高至17140 亿日元（上修幅度+21%），净利润预测从4655 亿日元提高至6600 亿日元（上修幅度+42%），核心来源于AI 驱动的逻辑和存储测试机需求超预期增长。

    　　泰瑞达与爱德万测试还同步上修了对于全球测试机市场规模的预期。根据泰瑞达IR 材料，公司表示全球测试机市场规模增速将高于半导体行业CAPEX 增速，且在2030 年全球测试机的可触达市场规模TAM 将达到或超过200 亿美元。根据爱德万测试IR 资料，公司上修了对于26 年全球测试机市场规模的预测，SoC 测试机+存储测试机市场规模有望达到130-145 亿美元（4 月预测值为108-122 亿美元），其中SoC 测试机市场规模预测从87-95 亿美元上修到105-115 亿美元，存储测试机市场规模预测从22-27 亿美元上修到25-30 亿美元，主要源于下游产能扩张+芯片测试复杂度的提升。

    　　多条线索都在反复论证此轮半导体设备的高景气周期。根据WSTS，26 年6 月WSTS 预测26 年全球半导体市场规模将达到1500 亿美元，同比+90%，相较25 年底的预测值9750 亿上修接近55%。

    　　根据SEMI，预测26 年全球半导体设备销售额将达到1439 亿美元，同比+23.1%，相较25 年底预测的1280 亿美元上修接近12%。叠加上述两大海外测试机巨头连续的业绩超预期+测试机市场预测上修，进一步佐证了在AI 强劲需求的持续拉动下，此轮半导体设备的景气上行周期有望持续强化。

    　　投资建议。半导体测试设备环节是兼具下游逻辑存储扩产拉动与芯片复杂度提升的量价齐升环节，也是国产化率相对较低的弹性环节，国产设备厂商充分受益于行业趋势。建议关注国产测试设备厂商长川科技、强一股份、华峰测控、精智达、联动科技等，同时建议关注前道设备的迈为股份、微导纳米、精测电子等受益于半导体设备国产化的公司。

    　　风险提示。半导体设备国产化推进不及预期的风险，半导体行业波动的风险，新技术产品推进不及预期的风险，宏观环境波动的风险。