社会服务行业2026H1业绩预告综述：旅游景区业绩持续回暖 酒店餐饮仍待修复

　　行业核心观点：

    　　截至2026 年7 月21 日，社服板块共有28 家上市公司发布2026 年半年度业绩预告，行业披露率为33%，整体预盈率为46%，在消费八大行业中排行第六。当前社会服务板块估值已回落至历史底部，市场对“弱现实”的定价较为充分。商务出行、入境游、餐饮同店三大信号在Q3-Q4 有明确的数据验证窗口，边际改善一旦兑现，估值修复的弹性可观。

    　　长期来看，我国服务消费占比已回升至46%，接近50%结构性临界点，服务消费有望进入加速渗透阶段。建议关注：（1）受益于入境游加速放量及假期制度改革的出行链相关标的；（2）同店数据率先企稳、供应链能力突出的连锁餐饮龙头与下沉市场单店模型已获验证、加盟商管理体系成熟的茶饮品牌；（3）拥有稀缺赛事IP 资源、版权与赞助收入快速增长的体育赛事龙头。

    　　投资要点：

    　　预盈率近半，业绩表现分化：截至2026 年7 月21 日，社会服务行业共计86 家A 股公司，已有28 家发布业绩预告，行业披露率为33%，在消费八大行业中位列第六。在所有已发布业绩预告的公司中，2026 年上半年社会服务行业预计盈利的公司数量为13 家，行业预盈率46%，在消费八大行业中排行第六。分具体业绩预告类型来看，对比2025 年同期，2026 年上半年社服板块业绩承压，分化趋势更加明显，首亏公司占比显著提升，持续亏损的公司占比与2025 年同期持平，业绩向好企业占比与2025 年同期相比下降了3 个百分点。

    　　旅游景区大幅扭亏，酒店餐饮仍处低谷：从披露率来看，体育板块2 家上市公司中1 家已披露业绩预告，其他子板块披露率均未过半。从预盈率来看，旅游及景区板块业绩逐渐回暖，11 家已披露业绩预告的上市公司中有7 家预计盈利；专业服务板块表现稳健，预盈率占比五成；其余板块表现不佳，体育板块上市公司均预计亏损。从子板块预告类型占比来看，2026 年上半年，旅游及景区行业回暖呈现积极信号，扭亏为盈的公司占比由17%大幅提升至36%，续亏显著回落；酒店餐饮行业仍处业绩低谷，预告公司业绩均同比下行或持续亏损；专业服务行业景气度转冷，半数企业由盈转亏，步入首亏区间；教育板块业绩表现不佳，首亏/续亏公司占比均提高至33%。

    　　风险因素：自然灾害和安全事故风险，政策风险，宏观经济不及预期风险，统计偏误风险。