食品饮料：板块低位企稳反弹 关注中报业绩催化

　　板块行情：本周（2026/06/29-2025/07/03）科技板块回调、资金流向超跌板块带动白酒回暖，白酒指数上涨1.79%，板块内迎驾贡酒（+6.87%）在中报预期行情下领涨， 核心标的中今世缘（+4.72%）、泸州老窖（+2.66%）、贵州茅台（+2.21%）均有不同程度上涨。软饮料板块上涨5.43%，零食板块上涨5.35%，啤酒板块上涨4.04%，烘焙食品板块上涨3.89%，预加工食品板块上涨2.26%，调味品板块上涨0.89%。

    　　白酒：近期股东大会要点

    　　泸州老窖：①十五五目标锚定“重回行业前三”；②国窖挺价是长期战略选择，需3-5 年再做验证。因为本轮运营模式、渠道基础、市场体系与上一轮截然不同。③公司坚持高端化和低度化并举，并择机推出10 年、15 年等系列瓶储年份酒。④股东回报方面严格执行三年股东回报计划，集团大股东明确不减持且积极增持。

    　　五粮液：①普五截至6 月20 日动销实现双位数增长，创三年新高；②世界杯主题营销阶段性成果显著，相关产品销售额达16 亿元，累计新增400w用户。

    　　古井贡酒：审议通过《关于选举梁金辉先生为公司第十一届董事会董事长的议案》，任期三年。

    　　大众品：近期基本面更新

    　　软饮料：白糖价格回落背景下，农夫山泉对新水源地投产或可节省运距，公司盈利能力有望保持平稳。

    　　零食：量贩零食赛道景气度延续，新鲜零食业态崛起。现阶段新鲜零食全国性品牌数量有限，且扩张受制于选品团队输出能力与区域供应链搭建周期。

    　　头部量贩企业对新鲜零食的布局或更多是战略防御。

    　　啤酒：世界杯持续+全国升温，行业进入核心消费旺季。铝罐同比价格上行，但综合成本可控。

    　　速冻食品：重点关注安井动销延续性和费用率优化。26Q1 虾滑、烤肠等新兴品类已实现放量，同时推进国际化布局。

    　　调味品：中炬高新发布业绩预告，预计26H1 归母净利3.90-4.30 亿元，同比+51.84%-67.41% ； 扣非归母净利3.20-3.80 亿元， 同比+21.71%-44.53%。

    　　风险提示：白酒单品批价波动风险；大众品库存去化不及预期；白酒动销不及预期