消费电子行业：AI建设形成共识 PCB、玻璃基板、陶瓷基板成重要投资方向

　　2026年6月30日收盘，消费电子（申万）板块收于11,971.83点，涨幅为33.51%，沪深300指数收于4,979.43点，涨幅为11.90%，消费电子板块相对于沪深300指数，跑赢21.62%。从指数走势来看，大盘受美以伊冲突缓和影响，整体呈现持续涨势。AI建设浪潮持续升温加码，相关电子板块存在较强业绩预期。我们预计美以伊冲突虽有阶段性反复，但整体走势趋向缓和，与AI服务器相关联的消费电子企业仍将受AI带动，业绩将持续兑现，相反，传统消费电子企业由于受到存储涨价压制，预计将面临较大压力；

    　　开年来，外部环境波诡云谲，国内内需有所疲弱。从各主要指数表现来看，2026年二季度，消费电子行业指涨幅33.51%，同时，上证指数上涨5.20%，深证指数上涨20.24%，创业板指数大涨36.35%，沪深300指数上涨11.90%。

    　　2026年6月30日收盘，电子（申万）板块收于11,714.95点，涨幅为83.18%，涨跌幅位于全行业第一。被动元件持续涨价，半导体扩产大周期双重因素叠加，带来电子板块较高景气度；

    　　从电子板块申万二级子行业来看，被动元件、半导体材料、半导体设备、集成电路封测、电子化学品III等涨幅居前，其涨跌幅分别为177.63%、154.65%、126.64%、105.82%、104.93%。与此同时，品牌消费电子、LED、消费电子零部件及组装、光学元件、模拟芯片设计等表现靠后；

    　　整体来看，电子板块二季度呈现大幅上涨趋势。主要原因：1）受益于AI服务器对高端电子元件的庞大需求，全产业链的持续涨价；2）受益于国产替代逐步升温、国内厂商技术实力进步，半导体扩产周期高景气，相关半导体材料、设备、封测板块涨幅较大。

    　　截至2026年6月30日收盘，电子板块个股呈现出不同的特征，整体上仍然是AI算力硬件、半导体国产替代相关个股涨势较强，供需错配带来行业持续涨价是驱动公司上涨的重要因素。如中船特气、唯特偶、昀冢科技等，主要原因仍然是受益于①北美头部厂商在光通信领域持续加码；②半导体国产替代；③美以伊冲突阶段性缓和，带来大盘情绪缓和；

    　　整体来看，二季度涨幅居前的个股，主要围绕AI概念+国产替代展开，如AI算力建设光通信技术持续升级，国产替代加速推进带动半导体板块高确定性的增长机会。在此背景下，建议关注①光通信加速推进，带来的相关电子元件切入供应链机会。②印制电路板板块在AI服务器迭代及大规模建设背景下的，业绩高确定机会。

    　　截至2026年6月30日，根据同花顺数据，消费电子板块市盈率（PE，TTM）为41.37，处于近5年来的97.2%分位水平。整体来看，消费电子板块估值仍处历史高位，需要一定时间消化板块估值。2026年开年以来，市场主要关注点在与AI算力建设以及国产替代背景下半导体领域的业绩增长机会，关注度仍较高。