2026年国防军工行业夏季投资策略：军工出海稳步推进拓空间 民用转化快速发展高弹性

　　核心观点：行业依托三大主线迎来发展机遇：军工装备升级（无人化/智能化）、军工出海（装备体系出海+ 配套技术出海）、军工技术外溢（AI 配套、商业航天、两机、可控核聚变四大方向），升级+ 出海+ 技术民用化三重逻辑共振驱动行业成长。

    　　军工装备升级：十五五建设周期核心方向，无人化+ 智能化为升级主线

    　　军工出海：装备体系及配套技术出海，打开军工空间及弹性

    　　1）装备体系出海：产品升级为装备体系，我国装备竞争力持续提升

    　　2）配套技术出海：关注工业无人机/红外等机会

    　　军工技术外溢：挖掘军工行业外延投资机会，AI/商业航天/两机/可控核聚变为核心方向

    　　1）AI：AIDC算力提升引领技术革命，军工技术有望逐步外溢至AI领域

    　　2）商业航天：“航天强国”写入国家规划，商业航天迎高速发展；

    　　3）两机产业：商发-燃机多重逻辑共振；

    　　4）可控核聚变：中国领航开启聚变元年，招投标加速释放

    　　风险提示：需求节奏不及预期、竞争加剧及降价风险、军贸不及预期风险