自动化设备行业：优必选推出超仿生人形机器人 国内人形应用端落地节奏显著加速

　　事件：

    　　6 月2 日，优必选旗下消费级人形机器人品牌优世界正式宣布，全球首款全尺寸超仿生人形机器人登陆京东启动预售。该产品定位于情感陪伴场景，将于6 月30 日正式发布；该产品分为男女两款，均拥有88 个自由度、搭载养成系情感大模型、续航时间为2-4 小时，支持WIFI 和充电。从视频中可以看出，该款人形机器人面部做工极为精细，动作表情高度拟人化，皮肤质感与人类接近。截至6月7 日，该款人形机器人预订单量累计已突破2110 台。

    　　投资要点：

    　　优必选人形机器人产品矩阵持续扩容，国内头部人形本体企业海外布局提速。

    　　除本次推出的超仿生人形机器人外，今年4 月优必选还推出了适用于导览、接待、资讯等场景的Walker C1，旗下人形机器人产品矩阵持续扩容。此外，公司4 至5 月先后与本田贸易、欧洲机器人集成商Terra Robotics、日立（中国）签署合作协议，聚焦于工业制造、物流等场景。同样，作为国内人形本体头部企业智元机器人今年以来也在积极布局海外市场，与海外企业展开合作。我们认为，当前国内外在人形机器人上发展基本处于同一起跑线，我国本体研发企业在不断优化旗下产品软硬件的同时，也在积极推进海内外商业化落地，通过落地实践加速产品迭代、提升品牌影响力，为将来获取更多全球市场份额奠定基础。

    　　多家人形产业链相关企业相继IPO，行业商业化落地步伐持续加快。继宇树、乐聚选择在A 股IPO 之后，云深处、仙工智能、来福谐波等人形产业链相关企业也先后启动A 股或港股IPO 进程。此外，A 股上市公司中也不乏有通过控股或参股的方式切入人形机器人赛道，如杭州柯林控股开普勒机器人。此外，根据人形机器人场景应用联盟不完全统计显示，2026 年Q1，国内公开披露的人形机器人相关中标项目数量已超过59 个，披露合同金额合计超1.84 亿元人民币（不包含面向K12 教育的小型桌面设备机器人，不包含相关工程建设项目及10 万元以下的小规模租赁项目）。从采购主体来看，虽然教育科研类占比依旧最大为46%，但政府平台和产业侧企业的合计占比超过教育科研类，且产业侧企业的采购频次呈现提升态势。我们认为，上述统计数据表明人形机器人的应用场景已由前期的教育科研占绝对优势，向政府及产业端转移，人形的商业化落地步伐正持续加快。

    　　一级市场维持高景气，工信部联合国资委发布实景实训专项行动通知。今年以来，全球具身智能及人形机器人赛道的投融资依旧维持了高景气度。据人形机器人场景应用联盟不完全统计，今年1-4 月全球具身智能及人形机器人领域年内融资事件已超126 起，披露融资总额达到621 亿元人民币，已经超过2025 年全年水平；其中4 月发生融资事件超44 起，披露融资总额超过165 亿元人民币，融资总额虽环比有所回落，但仍维持百亿级高位。此外，为推进人形机器人与具身智能的规模化落地，工信部与国资委于6 月8 日联合发布《关于联合开展2026 年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动的通知》，目标2026 年底，完成人形机器人等重点产品在一批代表性场景中率先完成应用验证和常态部署，形成百个以上高价值应用场景，推动行业形成万台级规模落地能力。

    　　投资建议：我们认为，今年以来人形机器人在应用场景落地节奏上较去年有显　　著加快，无论是国内还是海外的头部企业均在加速工业场景的项目落地，以及应用场景方面的拓展；预计2026 年全球人形机器人类产品出货量有望较去年大幅增长。建议关注以下几个方向：本体（优必选、埃斯顿、杰克股份、杭州柯林），代工（天奇股份、工业富联、领益智造、宁波华翔），减速器（绿的谐波、中大力德、昊志机电），电机（步科股份、鸣志电器、信捷电气、雷赛智能），传感器（均胜电子、奥比中光、福莱新材、汉威科技、柯力传感），丝杠（五洲新春、恒立液压、震裕科技、北特科技），结构件及材料（立讯精密、金发科技、恒辉安防、三联锻造），电池及线束（蔚蓝锂芯、远东股份、亨通光电）。

    　　风险提示：政策实施落地不及预期、场景化落地进程不及预期、零部件降本进程不及预期、技术路线收敛进程不及预期、原材料价格波动等风险。