新势力4月销量跟踪报告：4月国内车市承压 北京车展新品势能有望逐步释放

　　4 月新势力销量公布：1）理想交付量同比+0.4%/环比-17.0%至34,058 辆；2）小鹏交付量同比-11.5%/环比+13.1%至31,011 辆；3）蔚来交付量同比+22.8%/环比-17.3%至29,356 辆。

    　　新势力高端旗舰SUV 亮相北京车展：4 月24 日-5 月3 日2026 北京国际汽车展览会盛大举行，理想L9 Livis（技术豪华+家庭旗舰）、蔚来ES9（纯电高端豪华+换电补能）、小鹏GX（全场景智能驾驶+城市通勤全能）等高端旗舰SUV亮相。我们判断，行业竞争加剧+消费结构变化驱动自主品牌向上突破，大型SUV细分市场或成2026E 新势力竞争高地，品牌势能及产品性能/定位差异化为核心。

    　　超长车贷金融政策降温，新车上市有望支撑后续销量增长：特斯拉：国产Model3 全系交付周期维持3-5 周，Model Y 交付周期调整至1-5 周（vs. 4 月为2-4 周），Model YL 交付周期延长至3-5 周（vs. 4 月为1-3 周）；Model 3 全系延续8,000元限时保险补贴、由7 年超低息调整为5 年0 息金融政策，Model Y 全系由7年超低息调整为5 年0 息金融政策，Model YL 延续5 年0 息金融政策。新势力：

    　　1）理想：L6 Max、L7 Pro、L8 及L9 全系当前均已停售，L9 Livis 将于5 月15日上市交付；L6 交付周期维持1-3 周，MEGA 交付周期维持1-4 周，i8 交付周期维持2-4 周，i6 宁德时代电池版本交付周期维持4-6 周、欣旺达电池版本交付周期维持2-4 周。5 月理想全系购车补贴延续。2）蔚来：4 月9 日蔚来ES9 开启预售、预售价52.8 万元起，4 月29 日乐道L80 开启预售、预售价24.58 万元起。EC7/ET9 交付周期维持4-6 周，ET5/ET5T 交付周期缩短至2-3 周（vs. 4月为2-6 周），ES6/EC6 交付周期缩短至2-3 周（vs. 4 月为4-6 周），全新ES8交付周期缩短至2-4 周（vs. 4 月为3-4 周），ET7 交付周期缩短至2-4 周（vs. 4月为3-5 周）；萤火虫交付周期维持3-4 周。蔚来/乐道/萤火虫调整为7 年低息或3 年免息金融方案。3）小鹏：4 月2 日2026 款Mona M03 正式上市；G6/G7交付周期维持1-3 周，P7+交付周期维持1-4 周，Mona M03 交付周期维持1-4周，G9 交付周期延长至1-14 周（vs. 4 月为1-5 周），X9 交付周期缩短至1-4周（vs. 4 月为1-5 周），P7 交付周期缩短至1-4 周（vs. 4 月为1-8 周）。4）小米：4 月小米交付量超3 万辆；全新一代SU7 交付周期延长至11-14 周（vs.4 月为5-10 周），YU7 交付周期缩短至4-12 周（vs. 4 月为7-14 周），SU7 Ultra交付周期维持9-12 周；5 月小米YU7 现时优惠从7 年低息调整至5 年低息。5）华为：4 月鸿蒙智行销量同比+18.9%/环比+23.3%至32,759 辆；4 月22 日尚界Z7/Z7T、问界M6 等新车正式上市。

    　　车展新品势能有望持续释放，关注车市后续修复+机器人/AI 缺电主题：我们判断，1）车企涨价预期（4 月底比亚迪部分车型已官宣涨价）+车展新车陆续上市积累订单有望于5-6 月陆续转化，关注车市后续修复节奏；2）预计特斯拉第三代Optimus 人形机器人将于2H26E 投产，关注人形机器人主题催化；3）关注AI 缺电催生内燃机产业链投资机会。整车：推荐吉利汽车、蔚来。零部件：1）传统供应链：推荐福耀玻璃；2）人形机器人：建议关注拓普集团、双林股份等。

    　　3）内燃机：建议关注潍柴动力、银轮股份、艾可蓝、天润工业、中原内配等。

    　　风险提示：政策波动；供应链不及预期；行业需求不及预期；爬坡不及预期。