通用设备行业：下游行业景气不断提升 推动机床需求加速释放

　　4 月25 日，为期5 天的第十四届数控机床展览会（CCMT2026）圆满落幕。根据场馆门禁系统数据，4 月21-25 日进馆累计总人次271247，与CCMT2024 相比增长13.34%；累计总人数235306，与CCMT2024 相比增长12.34%；其中累计进馆观众人数152994，与CCMT2024 相比增长22.69%。

    　　投资要点：

    　　国内外企业同台竞技，多家上市公司展出旗下新品。作为全球知名、国内极具影响力的机床行业盛会，本届展会（CCMT2026）汇聚了全球超2000 家顶尖机床工具企业，集中呈现高端数控装备、智能加工解决方案及前沿先进制造技术。

    　　国内上市公司中，科德数控展出了13 台高端机床设备，包含3 台精密级裸机与6 台全新高端机型；其中涵盖本次会展会首发产品，KWEDM120 五轴联动中走丝线切割机床，可适配航空发动机整体叶盘、涡轮盘榫槽等难加工复杂零部件，支持一次装夹完成高效仿形开粗加工；以及DMC60 五轴联动立式加工中心（DMC 系列全新旗舰机型）。此外，公司还展出了航空发动机整体叶盘完整解决方案、全新外观高性能数控系统，以及2 款轴向磁通电机新品。纽威数控携6款高端机床及行业解决方案亮相，产品包括数控螺纹磨床GiT15、高效率五轴龙门加工中心PME2030UH 等，可应用于以新能源汽车为代表的新兴产业。创世纪聚焦当前四大新兴产业，展出了G-VU1530 五轴龙门加工中心、J9AB 高速产线型卧式加工中心T-6050-2 四头门式加工中心、T-320UA 立式五轴加工中心、T-V856S 高速立式加工中心、T-500A 高速高精钻铣加工中心、FH135P 五轴联动铣车复合加工中心、CX700-2000 车铣复合七轴五联动加工中心等产品，可充分满足客户高效率、高精度等加工需求。华辰装备展出了亚μ 磨削中心HC-350/1000U、精密内螺纹磨床HC-180NTN-R、精密外螺纹磨床HC-300GT 及亚μ中心孔磨床HCG1600，充分展现公司在磨床领域的领先地位。华中数控展出了新一代的华中10 型智能数控系统，并携NC-ONE 驱控一体高档五轴数控系统、华中8 型高性能数控系统（重点型号）以及旗下机器人产品亮相。

    　　产业政策+制造业升级提速，国产五轴数控机床市占率持续提升。近年来，在国内支持政策、制造业升级提速、新兴产业快速发展以及海外政局不稳定等多重因素的驱动下，国内机床行业由中低端产品向中高端产品过渡的步伐呈现加快趋势；尤其在五轴机床市场，国内企业正持续在技术及性能等指标上追赶并尝试超越海外头部企业。据MIR 统计数据，2025 年我国五轴加工中心市场规模超117 亿元，过去五年复合年增长率超过10%，其中国产五轴机床的销售额市占率突破60%，实现对进口品牌的大幅反超。我们认为，随着国内新兴产业加速发展，本土企业在技术创新、产品质量及配套服务能力上持续精进，我国机床产业有望在提升国内中高端市场占有率的同时，进一步获得海外市场的认可，最终实现在国际中高端机床市场占据重要地位。

    　　下游需求加速释放，带动国内机床行业持续回暖。2026 年，随着国内经济进一步向好，以及下游新兴产业的加工设备需求加速释放，国内机床行业持续回暖，据MIR 数据，2026Q1 我国金属切削机床市场规模超180 亿元，同比增长超10%。

    　　母净利润同比下滑26.57%；海天精工实现营收8.15 亿元，同比增长10.15%、归母净利润为1.11 亿元，同比增长12.57%；乔锋智能增长势头依旧强劲，实现营收7.25 亿元，同比增长51.76%、归母净利润为1.06 亿元，同比增长41.98%；纽威数控实现营收7.12 亿元，同比增长25.04%、归母净利润为0.67 亿元，同比增长8.62%；国盛智科实现营收3.20 亿元，同比增长11.89%、归母净利润为0.41亿元，同比增长18.53%。我们认为，得益于下游新兴产业持续高景气度，机床产业相关企业业绩有望延续增长态势或实现业绩反转。

    　　投资建议：建议持续关注机床整机（乔锋智能、创世纪、纽威数控、伊之密、国盛智科、科德数控、大族激光、豪迈科技），核心零部件及配套（华锐精密、恒锋工具、昊志机电、汇川技术、欧科亿、绿的谐波、固高科技、华中数控、同飞股份）。

    　　风险提示：经济复苏不及预期、技术创新不及预期、海外市场拓展及需求不及预期、海外贸易摩擦加剧等风险。