2026年理财八大展望

　　展望1：存款脱媒力度减弱，理财增长规模1-2 万亿，或明显弱于2025 年2026 年伴随着高息资产（如协议存款）的进一步到期，理财将面临资产再配置压力，或导致业绩基准进一步下调，而在银行一般性存款降息放缓背景下，固收类产品（如银行理财）相对于存款的超额收益空间同样收窄，削弱了居民转向非银产品的动力。另一方面，2026 年真净值运作下，理财产品在债券市场波动加剧时期，净值回撤压力将有所增大。因此，预计2026年理财规模扩张速度，相较于2025 年或将明显放缓，增量规模维持在1-2 万亿水平。

    　　展望2：短持类产品或为增长主力

    　　目前，投资者风险偏好保守化，对流动性与稳健性具有双重需求，而短持类产品凭借其适度流动性、低波动特征与收益补偿优势，有望精准承接到期定存资金，成为2026 年理财行业规模增长的核心主力。

    　　展望3：资产配置大方向以“固收+”为核心布局2026 年，在低利率与净值化双重约束下，传统纯固收资产收益持续下行，难以满足投资者收益预期，而纯权益资产波动过大，与投资者稳健偏好不匹配，因此“固收+”策略成为优选平衡方案。但受外部地缘冲突引发的市场波动影响，“固收+”产品面临净值回撤与赎回压力。

    　　展望4：存款配置有刚性，受自律影响有限

    　　2026 年理财全面真净值化运作，存款类资产凭借低波动、稳收益的特性，成为平抑净值波动、适配居民稳健偏好的核心底仓资产，理财对其具备刚性配置需求。另一方面，同业存款利率自律调整主要在于规范高息定价，冲击温和且影响偏边际，对存款配置影响有限。

    　　展望5：债券配置以短端为主

    　　在全面真净值化运作背景下，债市波动将直接反映于产品净值，理财机构为控制回撤、防范赎回风险，倾向于优先配置短久期、高流动性债券资产，以降低利率敏感性与净值波动。

    　　展望6：纯债公募配置需求下降，混合基金和权益ETF 或增加低利率环境下纯债基金收益收窄且长久期产品净值波动加大，理财公司为了稳净值、控回撤，对其配置需求下降。而资本市场景气度回暖，混合基金可增厚收益，权益ETF 具备多重灵活配置优势，二者有望迎来理财增配窗口。

    　　展望7：理财子公司市占率仍有上升空间

    　　2025 年理财子公司市占率已超92%，代销与直销渠道全面拓展，业务覆盖与规模增长动能充足，同时监管明确要求非持牌机构压降存量理财业务。

    　　展望8：监管倒逼理财行业高质量发展

    　　2026 年3 月监管评级新规落地，确立“质量重于规模”的导向，重点考察资管能力与风险管理，引导行业从规模扩张转向能力竞争。

    　　风险提示：资本市场波动加剧，宏观经济下行超预期，监管政策持续收紧