建材、建筑及基建公募REITS半月报：基建投资靠前发力 “沪七条”新政带来上海“小阳春”行情

　　基建投资靠前发力，两网一季度投资高增，沿江高铁加紧施工。

    　　26年1-2月，基础设施投资（广义口径）同比增长11.4%，其中电力、热力、燃气及水的生产和供应业累计同比增长13.1%。国家电网及南方电网26年一季度投资高增，国家电网及南方电网26Q1分别完成固定资产投资1300亿元及384.5亿元，同比增长37%及49.5%，在高基数基础上，26年电力投资有望持续保持高增，推动电力消纳的电网及储能方向将是投资重点。传统基建方面， “十五五”重大工程项目正在靠前建设，沿江高铁正加紧施工，总投资超5000亿元，据测算，将带动上下游行业增加值增长近1.5万亿元。

    　　核心城市二手房交易回暖，“沪七条”新政带来上海“小阳春”行情。

    　　据中指研究院，3月北京、上海商品住宅成交面积连续四周环比增长，核心城市二手房交易呈回暖态势。 “沪七条”新政激活部分刚需购房群体，推动上海市场成交量快速回暖，中指研究院数据显示2026年1-2月，上海70平米以下二手房成交占比提升至42%。 3月(截至29日)上海二手商品房已成交29175套，在较高基数下，同比增长7.7%，其中11天备案量超千套，28日达1585套，3月第四周(3.23-3.29)成交同比增长16%，预计3月全月成交将超3万套，创近五年新高(2021年4月以来首次超3万套)。地产经历约五年调整，拐点更加临近，地产修复启动后消费建材行业有望率先受益，叠加成本提升下的提价持续推进，建议关注东方雨虹等消费建材龙头的修复。

    　　投资建议：AI链条的景气度较高，涨价趋势明显。相对看好玻纤领域，电子布进入涨价周期，粗纱上半年景气无忧。现阶段，我们也相对看好二手房交易环节、以及新开工环节的防水。预计26年建筑整体需求或与25年持平，更多关注细分领域个股机遇，随着金属、石化及电力上行，建筑央企相应的第二增长曲线正被市场逐步定价。商业航天正处在0到1阶段，年内国内国外催化均较多，中长期角度配置价值依然较高。

    　　风险提示：基建投资不及预期；房地产需求恢复不及预期；原燃料价格上涨；相关测算不准确的风险。