软件与服务行业：数字人民币运营机构有望扩容 关注金融IT产业投资机遇

　　事件描述

    　　3 月20 日，据21 世纪经济报道等媒体报道，数字人民币业务运营机构有望扩容，12 家商业银行或入围，将接入央行端数字人民币系统。

    　　事件评论

    　　数字人民币业务运营机构有望扩容，接入机构或将持续增多。此前，官方披露的数字人民币运营机构共十家，分别是：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行、招商银行、兴业银行、微众银行（微信支付）和网商银行（支付宝）。此次的扩容名单包括7 家全国性股份行，分别是中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、广发银行、浦发银行和浙商银行；以及5 家城商行，分别是宁波银行、江苏银行、北京银行、南京银行、苏州银行。如扩容方案落地，则数字人民币运营机构将增至22 家。我们认为数字人民币运营机构扩容是数字人民币进入规模化运营阶段下的必然选择，随着数字人民币使用场景进一步拓展，其运营机构有望持续扩容。

    　　数字人民币计息后，商业银行接入意愿或持续提升。2026 年1 月1 日央行《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》正式启动实施，数字人民币正式从数字现金时代迈入数字存款货币时代，数字人民币将从单纯的支付工具升级为“支付+储蓄”一体化金融产品，意味着自2026 年1 月1 日起，数字人民币实名钱包余额将按照活期存款挂牌利率计付利息，数字人民币转为存款后将计入商业银行负债端，负债主体由中央银行变成商业银行。商业银行可据此开展资产运用与货币派生业务，其对于成为数字人民币运营机构的意愿或将进一步提升。

    　　数字人民币进入2.0 时代，银行IT 系统或将重构。随着数字人民币钱包余额正式纳入银行表内负债管理，银行IT 系统架构或将面临三重调整：1）会计科目层面：需要在核心系统中新增“数字人民币存款”科目；2）流动性管理层面：涉及本外币头寸的实时调拨、跨境资金的清算对账以及智能合约触发下的条件支付；3）风险管理层面：需纳入全行级的反洗钱（AML）监测、外汇合规审查，以及资本充足率（CAR）的加权风险资产计算。

    　　这将驱使银行将原本部署在渠道层（如手机银行、网银前置）的数字人民币模块，下沉至核心层或至少通过业务中台与核心系统深度耦合，银行IT 系统或将迎来重构。

    　　数字人民币运营机构有望扩容，关注数字人民币的未来发展及投资机会。随着数字人民币运营机构持续扩容，或标准着我国数字人民币由试点扩张期进入规模化运营期，有望带动我国金融机构系统改造需求。建议关注金融IT 相关投资机遇，重点关注：1）数字人民币跨境结算系统方案供应商；2）跨境支付方案供应商；3）具备数字人民币支付场景的方案供应商；4）支付终端供应商。

    　　风险提示

    　　1、技术发展不及预期风险；

    　　2、产业落地不及预期风险。