基金研究：基金开户数与主动权益基金新发规模显著提升

　　核心观点

    　　2026 年1 月A 股市场震荡上行，基金开户数与主动权益基金新发规模显著提升。反映出投资者风险偏好回升及对权益市场结构性机会的认可。通过股票型新发基金规模月环比增速对沪深300择时，胜率52.41%。本周TMT 板块基金业绩领先，近一周平均回报3.46%。本周基金仓位总体下降，仍处于近1 年中等水平。

    　　风格来看，基金较多加仓小盘成长，行业加仓建材。本周基金发行热度处于近2 年较低水平，类型以混合型为主。

    　　热点解读

    　　2026 年1 月A 股市场震荡上行，基金开户数与主动权益基金新发规模显著提升。1 月基金新开户54.63 万户，环比增长123. 80%，追平2024 年10 月历史峰值。与此同时，1 月主动权益类基金成立规模达495.25 亿元，创近三年1 月新高，反映出投资者风险偏好回升及对权益市场结构性机会的认可。通过股票型新发基金规模月环比增速对沪深300 择时，胜率52.41%。

    　　市场跟踪

    　　本周（20260209-20260213）沪深300 上涨0.36%；恒生科技指数上涨0.27%，小盘成长相对占优，大盘价值表现落后。行业方面，本周计算机表现领先，涨幅约4%，电子、传媒、机械等表现也较好；商贸零售、食品饮料、纺织服装、农林牧渔等表现相对落后。

    　　TMT 板块基金业绩领跑，近一周平均涨幅为3.46%。本周基金仓位下降，仍处于近1 年中等水平。风格来看，基金较多加仓大盘成长，行业上加仓建筑材料、汽车等，减仓电子、通信。

    　　市场动态

    　　行业动态：南京成立百亿级科创母基金，存续期长达20 年；百亿级私募机构增至122 家，创历史新高；超六成私募倾向于重仓或满仓过节；沪深北交易所发布一揽子措施优化再融资。

    　　产品热点：创业板和卫星产业ETF 获资金显著加仓；年内新成立公募FOF 达31 只，同比增长244.44%；酒店进入REITs 时代。

    　　海外市场跟踪：瑞银、高盛等外资巨头在2025 年四季度减持英伟达、微软等美股科技股；2026 年1 月美国和欧盟区公募基金净流入中国市场90 亿美元，主动管理基金转为净流入。

    　　机构动态

    　　本周泉果基金、德邦基金管理发生管理层变更。

    　　新发市场

    　　本周基金发行热度处于近2 年较低水平，类型以混合型为主。

    　　风险分析

    　　本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。部分材料整理自公开新闻报导，信息可能存在不准确的问题。文中数据统计来自于第三方数据库，不同数据库的更新时效不同，数据的完备性与提取时间具有一定关联，数据可能存在不准确的问题。基金仓位测算结果主要基于模型计算，因此对市场及相关交易做了一些合理假设，但这样可能会导致基于模型所得出的结论并不能完全准确地刻画实际情况，可能会与真实的情况出现偏差。而且数据源通常存在极少量的缺失值，会弱微增加模型的统计偏误，历史数据的区间选择也会对结果产生一定的影响。