电子元件：液态金属行业五问五答

　　什么是液态金属

    　　液态金属，即非晶合金，是指与通常情况下金属材料的原子排列呈现的周期性和对称性所不同的非结晶状态的金属，其内部原子排列为短程有序、长程无序的玻璃态结构，因此又被称为“金属玻璃”。

    　　产业液态金属应用场景

    　　液态金属按照下游应用可以分为航空军工、电力电子、消费电子、医疗、体育等领域，受益于产业应用的逐步培育，未来应用领域有望持续拓展。液态金属按照品类可以分为铁基、铁镍基、钴基非晶合金、铁基纳米晶合金、锆基非晶合金、镓基/铟基非晶合金等。铁基非晶合金主要应用于中低频环境的变压器、电机材料，纳米晶合金凭借高磁导率、低损耗、高传输效率等特点，主要用于中、高频环境的电子磁性元器件，锆基、镓基等新型非晶合金的应用领域在不断拓展。

    　　液态金属在折叠屏的应用趋势

    　　当前液态金属主要应用在折叠屏手机铰链里面的“龙骨”即转轴，考虑到转轴结构较为复杂，目前主要应用液态金属、MIM、碳纤维三种常见方案，华为此前发布三折叠屏Mate XT 非凡大师版则是外折转轴采用液态金属，内折采用MIM 方案，华为折叠电脑MateBook Fold 非凡大师主轴同样采用锆基液态金属。此外，OPPO、vivo 在其部分机型上也有宣传转轴使用液态金属材料。

    　　如何看待折叠屏手机不同工艺路径

    　　铰链朝着高性能方向发展，除了结构迭代，性能提升也可来自铰链制造工艺和材料的精进。观察折叠屏手机铰链变化，采用了一体化设计、创新材料工艺、添加防尘设计，均是为了提高开合次数、抗摔强度等，提高铰链性能。相较于其他工艺，MIM 技术具备设计自由度高（适用于生产复杂件）、量产能力强（大批量生产效率高）、成本更低。液态金属高强度、良好成型性和高尺寸精度的特性，能够达到铰链结构件对于厚度、强度和精度的要求，同时由于非晶合金本身卓越的弹性变形能力，使产品的疲劳性能远远好于其他材料。

    　　如何看待液态金属未来市场空间

    　　故假设全球每年高端手机出货量为3.3 亿部，折叠屏在高端机渗透率25%，ASP=10 美元，75%折叠屏手机采用液态金属转轴，则对应液态金属转轴市场规模为6.2 亿美元。未来液态金属转轴还有望进一步拓展折叠PC、折叠平板电脑等电子产品，此外在消费电子其他部件以及其他下游领域也有非常广阔的应用空间值得挖潜。

    　　风险提示

    　　1、液态金属行业发展不及预期；

    　　2、行业竞争加剧；

    　　3、新技术替代风险；

    　　4、折叠屏手机出货不及预期