光伏行业周报

　　本周光伏设备（申万）指数表现

    　　本周（2025/12/22-2025/12/26）沪深300 指数+1.95%，申万31 个行业指数24 个上涨，电力设备（申万）指数本周+5.37%，排在第3 位，跑赢指数3.42pct。电力设备二级行业指数普涨，光伏设备行业指数+6.75%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+4.64%、+4.28%、+6.36%、+6.73%、+9.19%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是东方日升、钧达股份、捷佳伟创、协鑫集成、迈为股份，跌幅居前的公司为同享科技、宇邦新材、通灵股份、快可电子、航天机电。

    　　产业链主链价格全线上涨

    　　根据datayes，12 月24 日硅料成交价54 元/kg，环比+3 元/kg；硅片成交价为1.25 元/片，环比+0.1 元/片；电池成交价0.34 元/W，环比+4 分/W；组件成交价为0.71 元/W，环比+2 分/W。3.2mm、2mm 光伏玻璃价格19、11.5 元/平米，环比-5 分/平米；银浆价格为17486 元/kg，环比+10.3%。

    　　投资建议

    　　建议聚焦受益于供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代带来的α机会以及需求预期边际变化带来的β行情。短期需关注政策落地节奏和技术订单兑现，长期布局高效技术和龙头整合机会。重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业投资机会。

    　　风险提示

    　　1、原材料价格波动；2、项目开工不及预期；3、贸易摩擦加剧等