新能源及工业周报：DOE公布“先进核燃料产线试点”；CRUSOE ABILENE数据中心园区投入使用 赋能STARGATE项目

　　核心观点：

    　　1）全球基建和建筑装备：数据中心：Crusoe 的阿比林数据中心园区正式投入使用，为Oracle 和OpenAI 的Stargate提供服务；2024 年，PJM 七个州的客户为数据中心传输支付了44 亿美元；美国能源市场动态：政府停摆可能会延迟清洁能源指导和许可审批；德州公共事业委员会批准了安特吉公司的500 千伏SETEX 输电项目; 美国电力巨头CenterPoint Energy 计划至2035 年投资650 亿美元，基于美国电力需求显著增长的预期，尤其在德州地区。

    　　2）全球电气与智能装备：美国：2025 年8 月，燃气轮机价格指数同比增长3.43%，环比下降0.416%。电力及特种变压器生产价格指数2025 年8 月为440.55，环比持平，同比增长2.5%；欧洲：欧洲电动机、发电机、变压器制造和配电生产价格指数2025 年8 月为120.7，环比微增，同比增长1.43%。亚洲：韩国变压器出口2025 年8 月出口1.94 亿美元，同比增加30.33%，环比下降-17.87%，高压景气度持续；中国2025 年8 月变压器出口环比大幅增长，欧洲出口同比大幅提高。机器人：美国机械制造工业品价格指数2025 年8 月为191.61，环比微增0.1%，同比增长3.6%。

    　　3）全球能源工业：美国：美国本周主要地区电力平均现货价格环比下降19.57%。2025 年7 月，落基山脉以东所有地区的批发电价波动幅度较大，原因是夏季气温升高导致住宅制冷需求增加，从而也刺激了这些地区的电力需求。

    　　2025 年7 月，新增装机容量3107 MW，以太阳能等清洁能源为主；退役装机容量为90 MW，主要为化石燃料为主的传统能源装机；欧洲：本周电力市场日前交易价格整体走势向上。能源：截至2025 年9 月29 日，NYMEX 天然气期货价格报3.28 美元/百万英热，周环比上涨16.7%；Henry Hub 现货价格报2.93 美元/百万英热，周环比上涨1.0%。截至2025 年9 月23 日，美国WTI 原油期货价格为每桶63.76 美元，较上周环比下降1.7%，伦敦布伦特原油期货价格为每桶67.96 美元， 较上周环比下降2.5%。

    　　4）全球新材料：2025 年9 月全球铀现货价格为82.63 美元/磅，环比+10%，同比+1%。中重稀土：本周氧化镝均价为1625 元/千克，周环比持平；氧化铽均价为7175 元/千克，环比下跌0.2%。下游产品方面，镝铁合金价格为1590元/千克，环比不变；金属铽价格8925 元/千克，环比亦不变。钢管、不锈钢价格指数2025 年8 月为144.16，环比增长0.58%，同比增长7.85%；钛及钛基合金铣刀形状价格指数2025 年8 月为233.784，环比持平，同比增长8.38%。

    　　投资建议：

    　　特朗普政府最新核电相关行政命令带动核电全产业链重估，强化核电作为AI 能耗重要能源类型的投资逻辑，建议关注 ：AI 电力运营商：Entergy、Talen Energy、Constellation Energy、Vistra；能源装备： Oklo、NuScale Power、Centrus Energy、Cameco、中广核矿业。

    　　欧美目前的电网难以支持工业回流、AI 数据中心建设、减碳及电气化带动的电力需求。从基本面角度来看，美国长期基础设施建设需求依然强劲，其中天然气发电在建设、运行及成本端的优势凸显，建议关注燃气轮机相关产业链：GE Vernova, Siemens Energy、Howmet Aerospace。高压输电线路的升级及建设带动高压设备需求增长，建议关注：Hitachi、现代电气。看好数据中心建设带动相应供能设备需求，建议关注：ABB、Legrand、Caterpillar。

    　　随着全球能源转型的推进，天然气市场供需格局趋于平衡，建议关注：WMB、KMI、尼索思。

    　　风险提示：

    　　欧美新能源政策推进不及预期；欧洲电力市场改革不及预期；地缘政治风险，导致传统能源品价格波动。