保险：行业发展迎来新阶段-《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》点评

　　事件

    　　2025 年9 月30 日，国家金融监督管理总局印发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》)。《意见》以构建覆盖全民全生命周期的多层次健康保障体系为战略目标，系统推进深化健康保险改革、增强可持续发展能力、加强市场监管和优化发展环境。《意见》针对健康险行业存在的问题，优化现有政策，打通卡点堵点，正本清源，推动行业高质量发展。

    　　评论

    　　深化健康保险改革，构建多层次产品与服务新生态。《意见》对健康险主要险种的发展重点和服务规范进行了规划：产品创新上，要求构建全覆盖、多层次的商业医疗保险，将医疗新技术、新药械纳入保障范围；加快发展长期护理保险和失能收入损失保险，创新"现金给付+护理服务"模式；扩大失能收入损失保险覆盖人群；支持评级良好的公司开展分红型长期健康保险业务；生态构建上，推动健康保险与健康管理融合发展，支持通过提供医疗、康复、护理等服务形式履行保障责任，试点提高健康管理在净保费中的成本分摊比例；产业协同上，促进健康保险与健康管理融合发展，促进医疗、医药产业深度融合，支持与药械企业建立联动合作机制，探索多元化支付模式；服务规范上，要求充分发挥保险公司专业优势，规范各类经办承办服务。

    　　提升行业可持续发展能力，强化行业监管，优化发展环境。《意见》着力提升行业可持续发展能力，推动保险公司加强专业能力建设，提升数智化应用水平，增强核心竞争力；加强市场监管，强化监管引领，规范市场秩序，查处违法违规行为；优化行业发展环境，推动标准化建设、促进多方协同、加强行业知识普及。

    　　《意见》引领广阔市场前景，行业发展迎来新阶段。我们认为，通过推动多层次保障体系建设、"保险+健康服务"转型升级与引导分红险健康险有序回归等举措，《意见》有望疏通行业发展堵点，切实提升产品保障能力和消费者吸引力，激发市场增长潜力；另一方面，通过深化产业协同与创新支付机制，将有效拓展健康险对创新药械的保障范围，构建多方共赢的产业新生态，为行业开辟新的增长空间。

    　　风险

    　　新单增长不及预期；利率及资本市场大幅波动；政策不确定性。