电子行业周报：OPENAI发布SORA2 AI应用迎来里程碑时刻

　　市场表现：上周电子行业上涨2.78%

    　　根据Wind 数据，上周（2025.09.29-2025.10.03）电子报收6803.98 点，上涨2.78%；半导体报收7421.20 点，上涨3.57%；消费电子报收10720.35 点，上涨2.71%；元件报收13015.15 点，上涨1.92%；光学光电子报收1674.50 点，上涨0.75%。

    　　从公司表现来看，表现居前的公司有：江波龙、联芸科技、华虹公司、德明利、香农芯创；表现靠后的公司有：深华发A、显盈科技、*ST 宇顺、新亚电子、沃尔核材。

    　　估值：上周电子PE（TTM，剔除负值）为67.71X，PB（LF）为5.37X根据Wind 数据，上周电子PE（TTM，剔除负值）为67.71X，环比上升1.85X，近一年PE 最大值为67.78X，最小值为39.61X。PB（LF）为5.37X，环比上升1.92X，近一年PB 最大值为5.37X，最小值为3.13X。PE 处于近10年以来50.68%分位数，PB 处于近10 年以来68.73%分位数。

    　　行业动态点评：OpenAI 发布Sora2，AI 应用迎来里程碑时刻根据华尔街见闻和第一财经的报道，OpenAI 周二正式发布其迄今最先进的视频生成模型Sora 2.0，并同步推出了一款名为“Sora by OpenAI”的iPhone应用，旨在让AI 视频创作走向大众，用户可以制作并与朋友分享AI 生成的视频。尽管该应用目前仍为邀请制，但已迅速登顶苹果App Store 排行榜。在官方博客中，OpenAI 将2024 年2 月的初代 Sora 比作“视频的GPT-1 时刻”，而 Sora2 则被定义为“可能直接跳到了GPT-3.5 的时刻”。博客中解释认为，之前的视频模型会变形物体和变形现实，但Sora 2 可以做一些对于之前的视频生成模型来说非常困难的事情，如奥林匹克体操动作，在桨板上的后空翻，精确地模拟浮力和刚性的动态。模型在可控性方面也有了很大的飞跃，能够创建复杂的背景音、语音和具有高度真实感的声音效果。

    　　我们认为，Sora2 比起上一代Sora 是一个大版本更新，在很多场景都达到了以假乱真的程度，短视频应用Sora by OpenAI 具有较强的吸引力，吸引了大量用户使用，具有较高的商业价值，Sora2 成为AI 应用发展的里程碑时刻。

    　　投资建议

    　　2025 年以来，消费电子延续复苏态势，折叠屏手机新品不断发布，人工智能技术的进步推动AI 基建需求维持高景气，同时，AI 技术在终端上的落地推动端侧硬件升级，推动端侧SOC、散热材料等零部件赛道景气度高企，看好AI 基建、端侧SOC、折叠屏手机供应链的投资机会，维持电子行业“增持”评级，AI 基建板块建议关注寒武纪、芯原股份、翱捷科技；端侧SOC 板块建议关注瑞芯微、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯。

    　　风险提示

    　　关税战拖累消费电子需求；AI 技术进展不及预期；美国AI 芯片管制政策执行力度超预期；折叠屏手机需求不及预期。