能源金属行情8月简报：钴价先跌后涨 锂价冲高回落

　　8月沪镍价格在119230-123243元/吨区间波动，单月价格走势呈现“N”型走势，整体处于4月下跌以来的反弹趋势中。8月伦镍价格在14760-15380美元/吨区间波动，单月价格走势呈现倾斜“N”型。

    　　8月我国市场钴价（≥99.8%）从月初的268300元/吨一路跌至20日的262200元/吨，此后一路回升至29日的265900元/吨，单月价格呈现底部平坦“V”型走势，整体处于2月以来的反弹趋势中。

    　　8月我国碳酸锂期货主连价格呈现倒“V”型的冲高回落走势。从月初的67600元/吨一路上涨至90100元/吨，此后逐步回落至76820元/吨，月中价格高点小幅突破2024年11月的阶段高点，走出6月以来的一波明显上涨趋势。

    　　8月有色金属行业涨幅较为明显，排在申万全行业第4名，涨幅为21.16%，能源金属板块涨幅为12.45%，低于创业板指和深圳成指涨幅，高于沪深300和上证指数涨幅。

    　　截至8月末，能源金属板块市盈率（TTM,整体法,剔除负值，下同）为21.95，有色金属行业市盈率为21.91，全部A股上市公司市盈率为17.37，能源金属板块市盈率高于A股平均水平，处于近10年以来市盈率47.45%分位点，低于中位数和平均值。

    　　展望四季度，镍供应端呈现宽松格局，需求端或无明显放量，因此价格缺乏上行动力，价格或维持震荡走势；钴价目前已经历过一波明显涨幅，处于较高位置，随着9月22日刚果（金）恢复钴出口，将短期改善供需格局，因此价格或震荡偏弱；碳酸锂行业在反“内卷”背景下产能有望持续出清，但需要经历一个较缓慢的过程，预计价格将维持震荡走势。

    　　风险提示：国内外经济形势持续恶化；地缘政治冲突升级；美联储货币政策出现重大调整；全球通胀持续加剧；美国对华贸易政策出现重大不利变化风险等。