机械行业周报：推荐工程机械 关注通用设备和锂电专用设备

　　工程机械：7 月销量10 升2 降，表现大超预期据中国工程机械工业协会统计，2025 年7 月，除塔吊和高空平台外，其余10 种工程机械总销量均同比增长。分区域看，7 月份有9 类产品国内外销量均同比增长；仅国内销量增长的为摊铺机；仅出口量增长的为塔吊；国内外销量均同比下降的仅有高空平台。而从累计数据来看，2025 年1-7 月，除汽车吊、塔吊和高空平台外，其余9 种产品累计销量均保持增长，且汽车吊和塔吊累计销量降幅亦持续收窄。

    　　总体来看，7 月工程机械销量大超预期，不仅是挖掘机内外销量增速环比均大幅提升，同时7 月内外销量均保持增长的品类较6 月大幅增加，且塔吊和汽车吊累计销量降幅也持续收窄，表明工程机械需求持续复苏趋势已从土方机械向其他品类扩散。展望未来，国内市场有望在更新需求、电动化以及低基数等因素驱动迎来新一轮上行周期，出口则随海外市场需求复苏和企业加速出海而保持快速增长，内外需求共振下工程机械行业业绩有望加速增长。

    　　通用自动化设备：7 月金切机床和工业机器人产量快速增长据 数据，2025 年7 月我国金属切削机床产量约7.0 万台，同比增长20.3%，增速环比回升7.6pct；1-7 月累计产量约48.0 万台，同比增长13.9%，增速环比回升0.4pct。此外，2025 年7 月，我国工业机器人产量约6.4 万台，同比增长24.0%，增速环比下降13.9pct；1-7 月累计产量约44.7 万台，同比增长32.9%，增速环比回落2.7pct。

    　　7 月我国金属切削机床和工业机器人产量保持快速增长，或验证下游制造业需求正在逐渐复苏。此外，1-7 月我国制造业固定资产投资同比增长6.2%，依然保持较强韧性；1-7 月我国累计出口额同比增长6.1%，增速连续2 月回升，亦带动制造业需求企稳回升。未来，随制造业景气度逐渐回升，我国机床、工业机器人产量有望保持增长。

    　　锂电专用设备：1-7 月我国新能源汽车销量增长38.5%至822 万辆根据 数据，2025 年7 月，我国新能源汽车销量约126.2 万辆，同比增长27.4%，1-7 月我国新能源汽车总销量约822.0 万辆，同比增长38.5%。在新能源汽车销量持续高速增长带动下，2025 年7 月我国动力电池装车量同比增长34.3%至55.9Gwh，动力电池产量同比增长44.3%至133.8Gwh；1-7 月份，我国动力电池累计装车量同比增长45.1%至355.4Gwh，动力电池总产量增长57.5%至831.1Gwh。展望未来，随着政策支持以及新能源汽车技术持续进步，未来我国新能源汽车产销量和渗透率将持续提升，带动动力电池装车量和产销量保持快速增长。叠加固态电池等新技术逐渐成熟并得以应用，上游锂电设备需求有望逐渐企稳复苏。

    　　投资建议

    　　据 数据，受传统淡季和极端天气影响，7 月我国制造业PMI环比小幅回落0.4pct 至49.3%，而生产指数仍处于扩张区间且生产经　　营活动预期指数环比有所回升。展望下半年，随国内政策持续发力，叠加“反内卷”等措施有望带动制造业盈利能力修复，制造业景气度有望逐渐回升，带动上游机械设备总体需求持续好转。综上，我们维持机械行业“买入”评级。重点推荐：国内有望迎来新一轮上行周期和出口保持快速增长的工程机械板块（柳工、三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、安徽合力、杭叉集团、）。建议关注：受益于国内制造业需求企稳复苏的机床工具和机器人等通用自动化板块（豪迈科技、埃斯顿等）；受益于终端需求增长且新技术带动设备需求企稳复苏的锂电专用设备板块。

    　　风险提示

    　　国内政策出台和落地效果不及预期。“反内卷”效果不及预期。国内制造业需求不及预期。海外需求不及预期。原材料上涨。我国出口增长放缓。锂电池行业资本支出增长不及预期。