公募基金医药板块2025Q1持仓分析：2025Q1医药持仓迎来回暖 化学制药仓位环比增长

　　2025Q1，全部公募基金对医药板块的持仓回暖。 2025Q1，全部公募基金重仓持股中，医药股持仓占比为9.05%，环比上升0.47个百分点。全公募基金重仓持股自2023年Q4后，对医药生物行业的持仓占比连续多个季度走低，2025年一季度，全公募基金的医药仓位迎来回暖，环比实现增长。

    　　从全公募基金重仓持股的医药二级行业仓位来看，医疗器械、中药Ⅱ行业持仓下滑显著，化学制药、医疗服务、生物制品行业持仓提升显著。2025Q1，全公募基金重仓持股的医药二级子行业的持仓占比为：化学制药 3.22% （环比+0.58pct）、医疗器械 2.05% （环比-0.39pct）、医疗服务 1.98% （环比+0.24pct） 、生物制品 1.11% （环比+0.27pct）、中药Ⅱ0.46% （环比-0.26pct） 、医药商业 0.22% （环比+0.03pct）。

    　　从全公募基金重仓个股来看，恒瑞医药的持股总市值超越药明康德，化学制药行业关注度提升。2025Q1公募基金重仓医药个股持股总市值排名前十的医药股为：恒瑞医药（323.49亿元）、药明康德（276.44 亿元）、迈瑞医疗（256.50 亿元）、联影医疗（98.13 亿元）、百济神州（89.62亿元）、爱尔眼科（89.38 亿元）、科伦药业（87.72 亿元）、泽璟制药-U（74.27 亿元）、泰格医药（65.34亿元）、康龙化成（58.17亿元）。百济神州-U、泽璟制药-U、科伦药业等25Q1持仓总市值均有显著提升。

    　　从全公募基金重仓医药个股持股总市值环比变动来看，药明康德环比增长最多，迈瑞医疗、华润三九等环比下降明显。

    　　2025Q1公募基金重仓医药个股持股总市值环比增加前十的医药股为：药明康德（+61.74亿元）、百济神州-U（+44.03亿元）、泽璟制药-U（+42.74亿元）、科伦药业（+25.95亿元）、科伦博泰生物-B（+24.68亿元）、恒瑞医药（+23.63亿元）、百济神州（+22.23亿元）、新诺威（+22.04亿元）、药明生物（+19.91亿元）、信达生物（+15.89亿元）。2025Q1公募基金重仓医药个股持股总市值环比减少前十的医药股为：迈瑞医疗（-60.70亿元）、华润三九（-18.40亿元）、人福医药（-17.01亿元）、联影医疗（-13.37亿元）、上海莱士（-13.19亿元）、同仁堂（-12.69亿元）、新产业（-12.39亿元）、东阿阿胶（-8.78亿元）、恩华药业（-8.52亿元）、九典制药（-8.17亿元）。

    　　从全公募基金重仓医药个股持股总量环比变动来看，阿里健康环比增长最多，上海莱士、人福医药等环比下降明显。

    　　2025Q1公募基金重仓医药个股持股总量环比增加前十的医药股为：阿里健康（+33854.84万股）、美年健康（+13426.93万股）、三生制药（+10916.50万股）、中国生物制药（+7577.14万股）、科伦药业（+6577.40万股）、新诺威（+5050.07万股）、药明生物（+3101.55万股）、康弘药业（+2559.04万股）、康龙化成（+2512.74万股）、泽璟制药-U（+2385.99万股）。2025Q1公募基金重仓医药个股持股总量环比减少前十的医药股为：上海莱士（-17545.39万股）、人福医药（-5181.02万股）、九典制药（-4549.04万股）、哈药股份（-4154.05万股）、华润三九（-3980.14万股）、昆药集团（-3942.10万股）、恩华药业（-3304.27万股）、同仁堂（-3046.90万股）、华海药业（-2874.36万股）、羚锐制药（-2574.12万股）。

    　　从全公募基金重仓医药个股持有基金数环比变动来看，药明康德环比增长最多，迈瑞医疗、人福医药等环比下降明显。

    　　2025Q1公募基金重仓医药个股持有基金数环比增加前十的医药股为：药明康德（+118）、百济神州-U（+91）、恒瑞医药（+88）、泽璟制药-U （+65）、三生制药（+52）、百济神州（+44）、新诺威（+35）、一品红（+32）、艾力斯（+30）、科伦博泰生物-B（+29）。2025Q1公募基金重仓医药个股持有基金数环比减少前十的医药股为：迈瑞医疗（-61）、人福医药（-50）、新产业（-45）、惠泰医疗（-34）、华海药业（-31）、云南白药（-30）、浙江医药（-30）、鱼跃医疗（-24）、贝达药业（-24）、九典制药（-22）。

    　　风险提示：全球地缘政治因素影响；行业增长不稳定的风险；政策变化带来的不确定性；其他可能影响行业正常发展的事件。