电力设备行业专题研究：电力设备与新能源2025Q1持仓分析：锂电池&其他电源设备板块获基金增持

　　电新持仓比例8.33%，环比-1.28pct

    　　2025Q1 电新行业基金持仓比例为8.33%，环比-1.28pct，2025Q1 电新行业超配比例为2.11%，环比-1.23pct，超配比例明显减小。各行业横向对比看，电新行业2025Q1 基金持仓占比位于第4 名，行业基本面景气度仍较高，前三名依次是电子、食品饮料、医药生物。电新行业2025Q1 超配比例排名第5。

    　　锂电池&其他电源设备获基金加仓

    　　根据SW 行业板块划分，2025Q1 电新行业各子板块基金持仓排序依次为锂电池（5.01%）、光伏（2.57%）、电网设备（1.09%）、其他电源设备（0.33%）、风电（0.27%）、电机（0.13%）。 其中获基金加仓的是锂电池（+0.29pct ）、其他电源设备（+0.06pct）。

    　　宁德时代&长江电力获相对较大增持

    　　2025Q1 电新行业基金重仓前十五大标的分别为：宁德时代、长江电力、阳光电源、汇川技术、亿纬锂能、三花智控、德业股份、隆基绿能、科达利、华友钴业、思源电气、通威股份、三星医疗、东方电缆、特变电工。其中宁德时代、长江电力持仓占比环比分别+7.21pct/+1.89pct。

    　　投资建议:关注格局占优及新技术创新龙头厂商2025Q1 电新行业公募持仓比例环比微降，现阶段电新行业超配比已处于较低水平，其中锂电池、其他电源设备获基金持仓环比显著提升。展望2025 年，各板块建议关注如下：1）光伏：阳光电源、隆基绿能、福莱特、聚和材料、隆华科技、阿特斯等；2）风电：东方电缆、中天科技、大金重工、海力风电、泰胜风能等；3）储能：上能电气、德业股份、科华数据、盛弘股份等；4）锂电：宁德时代、亿纬锂能、中科电气、天赐材料、新宙邦、科达利、欣旺达、厦钨新能、三祥新材、冠盛股份、纳科诺尔等； 5）电网设备：中国西电、许继电气、国电南瑞、海兴电力、金盘科技、明阳电气等。

    　　风险提示：新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；原材料价格波动；海外政策变动影响出口风险。