估值与盈利周观察：估值普跌

　　市场估值普跌，消费、稳定相对占优。上周宽基指数估值普跌，稳定表现最优，创业板指数表现最弱。从PE、PB 偏离度的角度看，消费板块估值普遍较为便宜。向前看，本周市场ERP 上升幅度较大，处于一倍标准差附近。

    　　市场表现：科创50、稳定、消费表现最好；创业板指、国证2000、微盘股表现最弱。

    　　行业表现：农林牧渔、商贸零售、国防军工涨幅前三，电力设备、通信、机械设备表现最弱。

    　　相对估值：创业板指/沪深300 相对PE 下降，创业板值/沪深300 相对PB 下降。

    　　全A ERP：ERP 上升幅度较大，处于一倍标准差附近。

    　　指数PEG & PB-ROE: 红利PEG 值最小，科创50 风格PB-ROE 值最小。

    　　大类行业估值：原材料、设备制造、工业服务、交通运输、消费、科技历史估值皆处于50%以下，金融地产估值高于50%历史分位。

    　　一级行业估值：各行业估值分化，非银金融、煤炭、石油石化、有色金属、公用事业、交通运输、农林牧渔估值处于近一年低位。

    　　热门概念：华为鸿蒙、机器人、中字头央企等概念处于估值三年历史较高分位。

    　　盈利预期：各行业盈利预期普遍小幅下调，钢铁上调幅度最大；房地产下调幅度最大。

    　　海外主要指数：上周海外主要指数涨跌分化，纳斯达克指数表现最好，恒生指数表现最差。

    　　风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。