2025年4月月中科技金股投资组合报告

　　2025年4月投资者出现分歧。截至4月13日，本月上证指数下跌2.92%，深证成指下跌 6.38%，创业板指下跌 8.43%。

    　　政策端不断呵护市场信心：中央汇金等主体展示出稳定市场的坚定决心。4月 7 日，中央汇金公司公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A 股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。4月 8日答记者问中，中央汇金公司作为国有金融资本受托管理机构和国家资本市场“稳定器”，系统阐述了其维护市场稳定的核心定位与行动计划。有关负责人强调，中央汇金公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量。将通过持续增持 ETF、均衡配置结构等方式发挥类“平准基金”作用，平抑市场异常波动。中央汇金坚定看好中国资本市场长期发展前景，认为当前 A 股在新质生产力驱动下配置价值凸显，估值处于历史低位，未来将秉持长期投资理念，加大核心资产布局，支持市场健康运行，提振投资者信心。

    　　在震荡中寻找结构性机会。在政策“组合拳”呵护下，特朗普关税政策带来的影响将逐渐弱化。伴随各类平准基金大量入市，市场情绪逐渐修复。预计未来，我国一揽子的宏观增量政策将有望推出，货币宽松预期升温，财政发力可能更为前倾，建议重点关注4月份政治局会议释放的政策信号。在全球科技竞争加剧的背景下，国内科技企业在 AI 等领域积极追赶，为相关板块带来发展机遇。综合来看，A股短期的底部已经形成，4月中到5月中，业绩仍在披露期中，A股可能以科技主题型行情的交易型机会为主，即科技板块存在一定的波动性和结构性机会。在政策支撑和产业升级的推动下，AI、半导体等领域具有长期发展潜力，战略看好科技产业趋势的投资机会，建议聚焦科技板块中业绩优秀的价值股，但需关注业绩披露带来的波动及国际贸易摩擦等外部因素带来的影响。

    风险提示：1）经济数据不及预期的风险；2）中美摩擦加剧的风险；3）上市公司盈利不及预期的风险；4）受地缘政治冲突影响的风险。