电力设备及新能源：氢能政策持续向好 促进氢能产业发展

　　行情回顾：截至2025 年4 月11 日，氢能源指数收盘价为1808.19 点，本周涨跌幅为-6.71%，2025 年初至今涨跌幅为1.77%。氢能行业周涨幅前五的公司为皖仪科技、泛亚微透、吉峰科技、永安药业、泰和新材，涨幅分别为17.61 % 、14.78%、14.65% 、13.93%、12.55%；氢能行业周跌幅前五的公司为卫星化学、东华能源、雪人股份、合锻智能、海陆重工，跌幅分别为-19.33%、-19.20%、-19.19% 、-19.05%、-17.11%。

    　　重点事件点评：新疆绿氢智慧能源一体化示范项目签约；国内首个绿氢制绿色航油示范项目招标启动；国内首条城镇输氢管道开建，输氢成本节省80%以上；沙特阿美与合作伙伴将在沙特建CCS 中心推进蓝氢、蓝氨计划；美国霍尼韦尔利用人工智能技术来优化氢气生产；Energiequelle 计划在芬兰奥卢建设一个绿色氢能园区；上海市发展改革委等五部门发布《上海市大宗商品贸易转型提升三年行动方案（2025-2027 年）》；南充市人民政府发布《南充市支持氢能产业发展的若干政策措施》；内蒙古锡林郭勒盟行政公署办公室发布《锡林郭勒盟关于推进优势特色产业集群建设的指导意见》；雄韬股份与德国企业签署63kW 燃料电池模块供应协议；国鸿氢能签约氢能无人机项目；联和氢能与河北辛集市政府签约。

    　　核心观点：推动氢能产业发展，促进绿色能源发展。鉴于我国持续颁布的氢能源利好政策，氢能产业持续发展。上游电解槽招标项目持续稳定增多，制氢投资力度加大，建议关注参与电解槽招投标的公司；中游加氢站建设有序推进，保障氢能供应，建议关注具备输氢能力的企业；下游氢能应用实现多领域创新，促进氢能交通推广，建议关注氢车应用领域的企业。

    　　风险提示：宏观经济下行风险，行业刺激政策落地不及预期，技术进步不及预期，绿氢项目落地不及预期，产业链发展不及预期等。