晨会纪要

　　【常规内容】

    　　宏观与策略

    　　宏观快评:美国3 月CPI 数据点评-关税冲击增加通胀“失控”风险宏观周报:宏观经济宏观周报-消费与房地产高频指标走弱，投资景气继续上升

    　　固定收益周报:转债市场周报-转债估值支撑较强，防守中关注布局契机策略专题:估值周观察(4 月第2 期)-先抑后扬，以我为主策略快评:积极应对所谓“对等关税”解读-大门敞开与奉陪到底：A 股公司应对举措

    　　行业与公司

    　　海外市场专题:港股市场速览-大盘在贸易战冲击后企稳回升海外市场专题:美股市场速览-市场激烈震荡，企业盈利下修农林牧渔2025 年4 月投资策略：对美加征关税利好农产品涨价，看好肉牛大周期反转

    　　农业行业周报:农产品研究跟踪系列报告（155）-牛肉价格环比稳涨，看好未来两年景气上行

    　　非银行业快评:近期机构配置与资本市场资金流向分析-市场流动性风险结束了吗？

    　　通信行业2025 年4 月投资策略：AI 产业持续保持高景气度，兼顾运营商高股息价值

    　　通信行业周报2025 年第15 周：“对等关税”扰动，信创受益；光模块迎“关税豁免”

    　　速腾聚创(02498.HK) 海外公司财报点评:2024 年收入同比增长47%，致力于成为全球领先的机器人技术平台公司

    　　安踏体育(02020.HK) 海外公司快评:第一季度集团流水增长双位数，收购德国户外品牌狼爪

    　　我爱我家(000560.SZ) 财报点评:业绩扭亏为盈，彰显修复弹性东岳集团(00189.HK) 海外公司深度报告:国内氟硅行业龙头企业，充分受益于制冷剂景气度上行

    　　三美股份(603379.SH) 公司快评:三代制冷剂价格持续上涨，公司2024年归母净利高速增长

    　　远大医药(00512.HK) 财报点评:2024 年归母净利同比增长31%，核药龙头杨帆启航

    　　威高股份(01066.HK) 海外公司财报点评:2024 年归母净利润同比增长3%，分红比例大幅提升至50%

    　　杭州银行(600926.SH) 财报点评:经营稳健，优质高成长区域行建设银行(601939.SH) 财报点评:“三大战略”纵深推进，新金融行动创新未来引擎

    　　金开新能(600821.SH) 财报点评:新能源持续发展，“绿电+”融合模式有序推进

    　　安徽合力(600761.SH) 财报点评:盈利能力提升，新兴业务逐步放量澜起科技(688008.SH) 财报点评:一季度收入和归母净利润均创季度新高

    　　金融工程

    　　金融工程专题报告:金融工程专题研究-中证现金流指数投资价值分析——聚焦长期价值，把握“现金牛”优质企业的投资机会金融工程周报:热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第189 期）金融工程周报:多因子选股周报-低换手因子表现出色，中证1000 指增组合年内超额3.15%

    　　金融工程周报:主动量化策略周报-市场波动加剧，成长稳健组合年内排名主动股基前15.28%

    　　金融工程周报:港股投资周报-港股精选组合年内上涨10.84%，相对恒生指数超额6.58%

    　　金融工程日报:沪指缩量收涨迎4 连阳，半导体产业链爆发