通信行业周报：特种信息化与智能化共振 全自主链攻防皆宜

　　1. 投资策略

    　　1.1 我国特种行业信息化雏形已现，政策支撑逐级递进。2024 年4 月我国组成新型军兵种结构布局。其中兵种结构包含网络空间部队、信息支援部队。同时相关政策也在层层推进。我们认为特种行业信息化将迎来加速。1、新型军兵种结构布局已成。2024 年4 月19 日国防部举行专题记者会，明确指出中国人民解放军总体形成中央军委领导指挥下的陆军、海军、空军、火箭军等军种，军事航天部队、网络空间部队、信息支援部队、联勤保障部队等兵种的新型军兵种结构布局。2、特种行业现代化建设布局已久。2019 年《习近平新时代中国特色社会主义思想学习纲要》明确指出力争到2035 年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。3、十四五规划要求特种行业现代化加速。“十四五”规划《纲要》明确指出必须加快机械化信息化智能化融合发展。并提出加速装备升级换代和智能化装备发展。4、2024 年政府工作报告指出特种行业信息化将迎加速。2025 年3 月5 日，国务院总理李强在政府工作报告中谈及国防和军队建设。

    　　明确提出抓好军队建设“十四五”规划收官，加紧实施国防发展重大工程，加快推进网络信息体系建设。

    　　1.2 卫星赋能地面已获证实，特种行业新连接和智能化已在路上。从国际已知应用实例出发，我们认为特种行业智能化以及信息化“革命”早已启动。其中，军工通信、电子对抗、卫星互联网、数据链等将成为我国军事信息化、智能化发展的关键领域。1、卫星互联网已投入特种实用。乌克兰国防情报总局(GUR)于2024 年初首次公开披露基于“星链”系统的无人艇集群作战体系，这一创新性作战样式对俄罗斯黑海舰队构成系统性威胁，仅2024 年1 月至2 月期间，乌军依托该体系成功实施6 次重大突袭行动，累计击沉俄军“伊万诺维茨”号导弹艇、“凯撒·库尼科夫”号登陆舰等10 余艘主力舰艇。2025 年1 月，乌海军使用搭载在无人艇上的FPV无人机摧毁了俄罗斯两套“铠甲-S1”(Pantsir-S1)和一套Osa 短程防空系统;3 月，乌海军从无人艇上放飞FPV 无人机，在克里米亚打击了俄军远程预警雷达和低空补盲雷达，甚至还直接打击S-300V 的发射车和搜索雷达。2、特种智能化发展早已启动。美国国防部2018 年6 月成立的“联合人工智能中心（JAIC）”专职责军队智能化建设的机构，开始统筹规划建设智能化军事体系。2021 年，该中心将以各军种工作为基础，专注于作战人员的整合和人工智能生态系统的创建。其重点是：

    　　军事人机环境生态智能系统的建构。

    　　1.3 全链条自主可控空间较大，资金托底进退两宜。我国特种行业信息化指引明确，同时从国际进程来看，我国并不占据领先地位。我们认为，出于安全考虑，相关产品如集成电路、卫星等产品或将追求全面国产化。国家资金托底，或将进一步打开较大的市场空间。1、我国集成电路自给率低。国务院发布的相关数据显示，中国芯片自给率要在2025 年达到70%。截至2023 年，我国芯片自给率超25%，向上仍有空间。2、国防开支持续增长。2004 年以来，我国公共财物支出-国防长期保持增长趋势。2016 年开始，同比增长速率长期稳定在7%左右。国防部披露数据，2025 年我国国防支出预算为17846.65 亿元。自2023 年以来增幅连续三年持平，均为7.2%。据中研网测算，2025 年特种集成电路行业市场规模有望突破5000 亿元。

    　　2. 行业要闻

    　　2.1 中央空管委印发专项措施，向全国空管系统部署加强低空空管工作。据C114通信网，4 月8 日，中央空管委近日印发关于加强低空空管工作的专项措施，围绕　　五大关键领域部署具体任务：包括健全低空管理体系、优化空域资源配置、提升运行服务质效、夯实基础支撑能力、强化依法管空用空。数据显示，截至2023 年，我国低空经济相关产业市场规模已突破5000 亿元；全国实名登记注册的无人驾驶航空器超过220 万架，通用航空器超过3200 架。2024 年，空管系统共保障无人驾驶航空器飞行3.4 亿余架次、2600 万余小时，保障通用航空飞行120 万余小时。

    　　当前低空经济涵盖通用航空、低空物流、低空旅游等多元场景，但空域资源供需矛盾成为发展制约因素。此次专项措施提出，将推进构建一体化低空空管体系，建立灵活高效的空域管理模式以动态平衡供需，逐步完善低空空管基础设施和服务保障网络，健全安全监管制度及适应新场景的规则体系，目标到2025 年实现市场规模超过1.5 万亿元。我们认为，随着空管系统的逐步正规化，低空经济或将迎来应用范围的逐步扩张。建议重点关注：中兴通讯、通宇通讯、震有科技、莱斯信息等。

    　　2.2 工信部：推进5G-A、低空、6G、量子保密通信等标准研究。据C114 通信网，4 月9 日，工业和信息化部发布《2025 年工业和信息化标准工作要点》，明确以健全现代化产业体系为目标，计划制定行业标准1800 项以上，组建5 个以上新兴产业和未来产业标准化技术组织，编制强制性国家标准100 项以上，支持我国企事业单位牵头制定国际标准超100 项，推动全行业国际标准转化率达88%。文件部署完善5G 标准体系，推进5G 轻量化、5G 毫米波、天通卫星功能等智能终端标准制定；加快构建新型信息基础设施标准体系，开展5G-A、低空信息基础设施、6G、量子保密通信等标准研究，统筹云计算、大数据、区块链、北斗导航等新一代信息技术标准；前瞻布局元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造等未来产业标准；强化算力互联互通、资源池及平台标准建设，推进5G+工业互联网、移动物联网、IPv6 升级及光通信网络标准研制；落实人工智能综合标准化体系，加快智能芯片、算力中心等基础支撑标准，推进大模型、具身智能等关键技术标准，并加速AI 技术在原材料、装备等行业的应用标准制定。我们认为，我国将持续推进技术演变，保持通信行业的全球领先地位。建议重点关注：

    　　中兴通讯、烽火通信、盛路通信、武汉凡谷、通宇通讯等。

    　　2.3 国家数据局将开展可信数据空间创新发展试点工作。据C114 通信网，4 月8日，国家数据局综合司发布《关于组织开展2025 年可信数据空间创新发展试点工作的通知》，计划围绕应用需求旺盛、示范带动性强的领域，开展企业、行业、城市三类可信数据空间试点，通过两年培育形成资源丰富、生态繁荣的可信数据空间，在数据流通利用、安全治理、价值共创及制度创新等方面探索可复制经验，支撑全国一体化数据市场建设。其中，企业试点以龙头企业主导构建上下游协同的数据流通体系；行业试点聚焦新材料、科技、能源、物流、医疗等领域建设高价值数据库与模型库；城市试点推动公共、企业及个人数据融合应用，打造创新性数据产品与服务。可信数据空间是基于共识规则联接多方主体的数据流通基础设施，此前国家数据局于2024 年11 月发布《可信数据空间发展行动计划（2024—2028 年）》，提出建设五类可信数据空间并明确到2028 年建成超100 个可信数据空间，系统性布局这一新型数据基础设施。我们认为，伴随数据要素的逐步正规化、可信化，其价值将逐步凸显。拥有丰富数据资产的公司或将充分受益。建议重点关注：中国移动、中国联通、中国电信、天源迪科等。

    　　2.4 亚马逊计划4 月9 日发射卫星互联网“柯伊伯计划”首批27 颗卫星。据C114通信网，4 月8 日，亚马逊宣布将于北京时间4 月10 日0 时通过美国联合发射联盟“宇宙神5”型火箭，在佛罗里达州卡纳维拉尔角太空军基地发射其卫星互联网“柯伊伯计划”首批27 颗卫星，正式加入与SpaceX“星链”的竞争。卫星将进入450 公里近地轨道后，通过电推进系统爬升至630 公里运行轨道，以每小时27,359 公里速度绕地球运行（周期约90 分钟）。此次发射的“KA-01”卫星较2023年原型机全面升级，采用改进型相控阵天线、处理器、太阳能板及推进系统，并配备新型“介质镜面薄膜”以降低对天文观测的反射干扰。根据规划，亚马逊计划通过80 余次发射在2025 年底前完成3,236 颗低轨卫星组网，后续将使用宇宙神五号执行7 次发射、新型“火神半人马座”火箭执行38 次发射，并与阿丽亚娜太空公司、SpaceX 等合作完成30 余次发射任务，为全球提供高速低延迟互联网服务。

    　　我们认为，亚马逊卫星计划的启动，全球轨位竞争或将加剧。或将促使我国卫星互联网加速建设。建议重点关注：航天环宇、盟升电子、震有科技、佳缘科技、九丰能源、通宇通讯等。

    　　3.本周回顾及重点关注组合

    　　3.1 本周回顾：本周通信(中信)下跌7.48%，同期上证指数下跌3.11%，深证成指下跌5.13%，创业板指下跌6.73%，沪深300 下跌2.87%。从板块来看，本周IDC指数下跌8.36%，卫星导航指数下跌4.41%，物联网指数下跌5.63%。AI 算力指数本周下跌6.40%，东数西算指数下跌8.16%；专网领域标的佳讯飞鸿下跌7.15%，海能达下跌8.94%。本周通信板块整体走势弱于大盘，建议关注特种行业信息化、卫星互联网相关领域投资机会。

    　　本周看点：周涨跌幅前十：精伦电子(10.82%)、华测导航(3.31%)、震有科技(1.95%)、合众思壮(1.83%)、中国移动(0.73%)、国脉科技(-0.28%)、波导股份(-0.32%)、司南导航(-0.45%)、中国电信(-1.25%)、盟升电子(-1.73%)；周涨跌幅后十：*ST 鹏博(-21.97%)、中际旭创(-16.52%)、新易盛(-16.21%)、久盛电气(-15.73%)、天孚通信(-15.58%)、元道通信(-15.12%)、永鼎股份(-14.72%)、信维通信(-14.49%)、超讯通信(-14.20%)、剑桥科技(-13.85%)。

    　　3.2 下周关注：特种行业信息化、卫星互联网、算力：紫光国微、复旦微电、国博电子、华丰科技、臻镭科技、雷电微力、海格通信、航天环宇、盟升电子、信维通信、通宇通讯、九丰能源、天银机电、华测导航、智明达。

    　　3.3 长期关注：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信基建：中国铁塔；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、海格通信、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、源杰科技；海上风电：中天科技、亨通光电；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动、普天科技、华测导航、臻镭科技、天银机电、上海瀚讯。

    　　风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期；AI 算力需求不及预期。