公募基金周报

　　投资要点

    　　本周特朗普的对等关税政策靴子落地，大盘指数震荡收跌，红利板块表现强势，对美出口依赖度高的板块和个股遭遇大幅调整。市场交易情绪持续回落，全周股票日均成交额较上周减少9.84%。受利空消息影响，外盘股票指数和各类商品均大幅下跌，COMEX 白银和COMEX 铜连续两个交易日大幅下跌超10%。债市方面，受避险情绪驱动国债价格大幅反弹，30 年期国债期货本周上涨2.30%逼近年内次高位。本周账面市值比因子涨幅居前，市值因子跌幅居前。四类股指期货合约基差均为升水，IC 合约基差升水幅度最大。

    　　主动权益产品根据本周涨幅排序：深度低估策略中排名前三的分别为诺德新宜（2.92%）、融通鑫新成长A（2.32%）、天治财富增长（1.93%）；高成长策略中排名前三的分别为嘉实互融精选A（7.05%）、嘉实农业产业A（2.84%）、安信成长精选A（1.60%）；高质量策略中排名前三的分别为易方达医药生物A（4.45%）、申万菱信消费增长A（3.69%）、信澳医药健康（2.74%）；质量低估策略中排名前三的分别为上银鑫卓A（0.81%）、九泰久睿量化A（0.63%）、交银创新领航（0.48%）；质量成长策略中排名前三的分别为九泰锐和18 个月定开（1.51%）、信澳中小盘（0.59%）、中航新起航A（-0.04%）；GARP 策略中排名前三的分别为广发科技创新A（-0.54%）、申万菱信竞争优势A（-0.61%）、景顺长城中国回报A（-0.66%）；均衡性价比策略中排名前三的分别为淳厚鑫悦商业模式优选A（2.24%）、北信瑞丰健康生活主题（2.14%）、长信医疗LOF（1.04%）。

    　　基金高频仓位探测结果显示：最近一周主动权益基金大幅加仓了医药（0.53%）、基础化工（0.43%）和汽车（0.41%）行业；大幅减仓电子（1.17%）、计算机（0.56%）和综合金融（0.44%）行业。从最近一个月的角度来看，基础化工（0.63%）和医药（0.56%）行业仓位明显增加，电子（1.63%）行业仓位明显减少。

    　　风险提示：本报告对基金产品的研究分析均基于历史公开信息；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；基金产品表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐。