市场分析：成长行业领涨 A股小幅整理

　　投资要点：

    　　A 股市场综述

    　　周三（04 月02 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3361 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中通信设备、机器人、互联网服务以及汽车零部件等行业表现较好；贵金属、航天航空、采掘以及船舶制造等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周三震荡整理，创业板成分指数全天表现与主板市场基本同步。

    　　后市研判及投资建议

    　　周三A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3361 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中通信设备、机器人、互联网服务以及汽车零部件等行业表现较好；贵金属、航天航空、采掘以及船舶制造等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.24 倍、37.51 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额9929 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。2025 年财政政策预计更加积极，货币政策方面，央行可能择机降准降息以维持市场流动性充裕，支持实体经济复苏。两会后政策重点聚焦新质生产力与AI 产业立法，科技创新领域有望获得更多资源倾斜。4 月是年报和一季报密集披露期，市场将从预期驱动转向基本面验证。业绩超预期的行业龙头及毛利率改善的个股将获资金青睐，而缺乏业绩支撑的主题概念股或面临调整。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注通信设备、互联网服务、多元金融以及汽车零部件等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。