科技类指数基金专题研究报告(上)：科创指数或占优 关注港股科技主题

　　2024 年9 月24 日以来，科技上涨行情的背后是AI 产业趋势的变革。回溯历史上典型的产业周期带来的行情，当前演绎的时间或空间都尚未到达极致，预计科技仍有向上空间，或成为全年主线行情。我们对科创宽基指数、科技主题指数的编制规则、行业分布、前十大成分股等进行分析，建议关注科创成长、科创100、科创200、恒生科技、中证港股通科技等指数，并通过指数基金把握投资机会。

    　　【报告亮点】

    　　梳理科技类指数，分为宽基、主题、行业3 种类型，从编制规则、行业配置、前十大成分股、历史业绩、业绩相关性、估值和盈利等进行全视角详解。针对不同类型科技指数，筛选更契合未来产业发展趋势的指数，并优选挂钩指数的基金产品。

    　　【主要逻辑】

    　　主要逻辑一、人工智能产业周期视角下，科技风格有望占优本轮科技上涨行情的背后是AI 产业趋势的变革。回溯历史上典型的产业周期带来的行情，当前演绎的时间或空间都尚未到达极致，预计科技仍有向上空间，或成为全年主线行情。

    　　主要逻辑二、指数选股方法、行业分布、成分股、估值和盈利预期等会影响其投资价值1、 科创板指数的第一大行业均为电子，主要聚焦在半导体；创业板指、创业板50 的第一大行业均为电力设备，主要聚焦在电池。从产业趋势来看，科创板指数或继续占优。结合万得一致预测净利润2 年复合增长率，建议关注科创成长、科创100、科创200。

    　　2、 科技主题指数上，1）科技100、新兴科技100、中证港股通科技行业涵盖新兴科技领域；2）对研发、成长、盈利等指标要求不同，除全指信息、新兴科技100 这2 个指数外均关注研发投入，国证港股通科技要求最高，其次为恒生科技和恒生港股通中国科技、中证港股通科技和港股科技；3）行业分布上，A 股指数主要在电子和计算机，细分看是半导体、消费电子、软件开发、光学光电子、计算机设备等，更偏向硬科技；港股指数主要在资讯科技业和非必需性消费，细分看是消费电子、互联网电商、社交、本地生活服务等，更偏向应用端；4）从成分股来看，互联网应用端个股主要在港股；5）港股科技指数历史业绩更优，目前估值较低。建议重点关注港股科技主题指数，除恒生科技外，可关注中证港股通科技。

    　　主要逻辑三、优选策略清晰、费率较低、成交活跃、跟踪误差较小的指数基金被动型基金相对增强型基金胜率更高，关注交易便捷的ETF。如易方达科创成长ETF、景顺长城/富通/国泰中证港股通科技ETF、华夏/华泰柏瑞恒生科技ETF。

    　　风险提示：数据或有遗漏、滞后；分析结论基于历史数据，未来或有变化；市场风险；历史业绩不代表未来表现，不构成投资建议或收益保证。