房地产百强房企1-3月销售数据点评：3月操盘金额同比转跌 市场仍面临压力

　　根据克而瑞的数据，2025 年3 月top100 房企销售金额同比下滑11.3%，单月销售转跌。3 月单月销售同比增速最高的5 家房企为越秀/电建/路劲/华发/阳光城。

    　　操盘销售额top100：

    　　1-3 月，top100 房企实现销售金额（操盘）7,335.0 亿元，同比增速为-5.9%，前值为-1.2%。其中，3 月单月实现销售金额（操盘）3,177.4 亿元，同比增速为-11.3%，前值为1.3%。

    　　1-3 月，top10 / top11~top20 / top21~top30 / top31~top50 / top51~top100 房企的销售金额（操盘）同比增速分别为-8.7%/0.0%/-9.9%/3.7%/-6.7%。其中，3 月单月同比增速分别为-17.5%/-1.7%/-4.8%/23.1%/-22.3%。

    　　1-3 月，top10 / top11~top20 / top21~top30 / top31~top50 / top51~top100 房企的销售金额（操盘）分组累计占比分别为50.3%/17.6%/8.3%/11.2%/12.6%。

    　　去年同期，分组累计占比分别为51.9%/16.5%/8.7%/10.2%/12.7%。

    　　重点房企销售：

    　　1-3 月，51 家主流房企中，销售金额（全口径）最大的5 家房企为保利/华润/中海/绿城/招商，销售金额分别为630/512/464.2/362.6/350.7 亿元。

    　　1-3 月，51 家主流房企中，销售均价（全口径）最高的5 家房企为滨江/越秀/绿城/融创/保利置业，销售均价分别为4.11/3.68/3.48/3.28/2.78 万元/平。

    　　1-3 月，51 家主流房企中，销售金额（全口径）同比增速最高的5 家房企为电建/ 华发/ 铁建/ 越秀/ 保利置业， 同比增速分别为62.6%/44.8%/43.2%/42.0%/31.5%。

    　　3 月单月，51 家主流房企中，销售金额（全口径）同比增速最高的5 家房企为越秀/ 电建/ 路劲/ 华发/ 阳光城， 同比增速分别为58.0%/41.2%/31.9%/29.0%/21.5%。

    　　投资建议：

    　　我们认为，当前核心城市虽然有止跌回稳的态势，但整体市场仍面临压力。短期关注政策宽松带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业。推荐保利发展；华润置地、招商蛇口、绿城中国、越秀地产等也有望受益。市场止跌回稳与“白名单”持续发力，对仍然具备市场化经营能力的优质房企，具有很好的信用支持作用，龙湖集团、新城控股等有望受益。

    　　风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产减值的风险。