机械行业周报：前2月我国新能源汽车销量加速增长 制造业收入和利润指标持续好转

核心要点：

    上周机械设备行业下跌3.5%，跑输大盘3.5 个百分点上周，机械设备行业下跌3.5%，跑输沪深300 指数3.5 个百分点。机械行业中表现较好细分板块为机床工具（0.8%）、光伏加工设备（-1.3%）、半导体设备（-1.4%），表现靠后细分板块分别为印刷包装机械（-6.6%）、金属制品（-5.3%）、磨具磨料（-4.7%）。

    锂电专用设备：2 月我国新能源汽车销量约89.2 万辆，同比增长87.1%据中汽协统计，2 月份我国新能源汽车销量约89.2 万辆，同比增长87.1%，增速较1 月回升57.7pct，当月新能源汽车销量渗透率约41.9%，环比上升3.0pct；1-2 月我国新能源汽车累计销量约183.5 万辆，同比增长52.0%，增速较1 月回升22.6pct，前2 月我国新能源汽车累计渗透率约40.3%，环比上升1.4pct。动力电池方面，Wind 数据显示，2 月我国动力电池产量约100.3GWh，同比增长128.2%，增速环比提升65.0pct；1-2 月动力电池累计产量约208.1GWh，同比增长89.2%，增速较1 月上升26.0pct。

    展望后市，随新能源汽车补贴政策持续，叠加技术进步带来续航增加，我国新能源汽车产销量和渗透率有望持续提升，叠加固态电池等新技术逐渐应用，有望带动上游锂电专用设备需求逐渐企稳乃至回升。

    通用设备：前2 月我国工业企业营业收入同比增长2.8%，增速环比回升据国家统计局数据，今年1-2 月份我国工业企业营业收入同比增长2.8%，增速较去年12 月回升0.7pct；1-2 月我国工业企业利润总额累计减少0.3%，增速较去年12 月回升3.0pct。此外，2 月份我国工业企业产成品存货同比增长4.2%，增速较去年12 月亦回升0.9pct。制造业方面。1-2月份我国制造业营业收入同比增长4.0%，增速较去年12 月回升1.6pct；1-2 月我国制造业利润总额累计增长4.8%，增速较去年12 月回升8.7pct。

    随着去年9 月一系列增量政策逐渐实施并效果落地，今年以来我国制造业需求和盈利能力持续好转，有望带动通用设备需求逐渐企稳回升。

    投资建议

    随着2024 年9 月以来一系列增量政策陆续出台并落地，2 月我国PMI环比回升至扩张区间，各分项指数亦不同程度回升，制造业收入和利润增速亦逐渐回升，显示国内制造业需求正在持续复苏。展望今年，随国内政策力度逐渐加大，我国经济增速有望企稳回升，房地产供需亦有望持续改善，叠加企业加速出海带动海外收入增长，未来机械行业整体业绩有望持续增长。综上，我们维持机械行业“买入”评级。建议关注工程机械（恒立液压、三一重工、徐工机械、浙江鼎力、安徽合力）、豪迈科技（其他专用设备）等细分板块及标的。

    风险提示

    国内政策出台和落地效果不及预期。海外需求下降。原材料上涨。