2024年主动股混基金年报分析：加仓银行、电子和电力设备 减持医药和计算机

　　板块分析： 科创板及港股配比上升。根据2024 年基金年报数据显示，截至2024 年12 月31 日，主动股混基金在沪深主板持股市值占比约60.73%，较2024 年6 月30 日下降4.92%。细分板块方面，上海主板和深圳主板的占比分别为34.25%和26.48%，相较2024 年6 月30 日分别下降4.33%和下降0.59%；在创业板、科创板和港股的配置比例分别为15.20%、12.38%和11.60%，相较2024 年6 月30 日分别上升0.68%、上升1.94%和上升2.26%。

    　　持股特征分析：抱团度仍高，增配中小盘成长风格。2024 年末，主动股混基金持股市值排名前1%个股合计市值约占到基金总股票投资市值的31.51%，相较2024 年中报的31.65%而言，抱团程度变化不大。全部持股市值前十的个股中，共有3 只电子行业个股，分别来自消费电子零部件、AI算力芯片和半导体设备赛道；2 只白酒股；其余5 只个股来自锂电池、互联网、家用电器、金属矿业和新能源汽车行业。

    　　行业配置分析：主动增持银行、电力设备和电子行业，主动减持医药和计算机。截至2024 年末，公募主动股混基金前五大布局行业分别是电子、电力设备、医药生物、食品饮料和汽车。剔除由行业涨跌导致的持仓结构的被动变化后可以看到，2024 年下半年，在所有31 个申万一级行业中，基金主动增持比例最高的前五大行业分别是银行、电力设备、电子、通信和家用电器；主动减持比例最高的前三大行业分别是医药生物、计算机和食品饮料。

    　　权益前20 大公募管理公司：加仓及重仓电子和电力设备。2024 年末，在主动股混规模较大的公募管理公司旗下的持仓中，电子是这些公司持仓权重最高的行业，在20 家公司中有18 家的前三大行业出现了电子行业，并有8 家公司将电子作为第一大重仓行业。其次，出现频率第二高的是电力设备行业。

    　　从主动增减仓情况来看，2024 年下半年，有5 家公司选择主动提升电子行业的配置比例最大，4 家公司选择主动提升电力设备行业的配置比例最大。

    　　其次，主动增持汽车、家用电器和银行行业幅度最大的大中型公司也各有2家。相反地，有4 家大中型主动权益公司选择主动减持公用事业行业，而主动减持电子和机械设备行业幅度最大的大中型公司也各有3 家。

    　　换手率分析：主动股混基金换手率整体上升。2024 年下半年，各类型主动股混基金的总换手率为128.67%，相较于2024 年上半年上升16.08%。其中，灵活混合型的换手率最高且上升幅度为各类型中最大，下半年换手率达170.02%，较上半年上升约29.76%。相反地，平衡混合型基金的换手率较低，为112.95%；主动股票开放型基金的换手率上升约12.68%，是上升幅度最小的类型。

    　　风险提示。本报告的内容为对2024 年基金年报的客观分析，所涉及的股票和基金不构成投资建议。