传媒行业动态点评：智谱AGENT升级 集成深度研究能力

　　智谱发布AutoGLM 沉思，有望推动智能体生产力提升3 月31 日，智谱AI 正式推出全新智能体“AutoGLM 沉思”，是集深度研究与实际操作能力于一体的AI Agent。该产品突破传统大模型的单一交互模式，集成多模态数据解析、长链逻辑推理、任务拆解执行三大核心能力，可实现从数据收集、模型构建到方案落地的全流程自主化。我们认为AI Agent的“研究+操作”双引擎能力有望重构各领域的工作范式，成为具有变革性的生产力工具。

    　　AutoGLM 沉思技术架构行业领先，定义AI Agent 新应用标杆从技术层面看，AutoGLM 沉思基于智谱自研的“认知增强架构”，融合大模型长上下文理解、动态任务规划算法及跨平台工具链，构建“感知-推理-行动”闭环体系。我们认为其与过往产品的核心优势主要体现在：1）深度研究能力，通过多源数据关联分析与逻辑链条嵌套推理，避免传统模型的“短视性”缺陷；2）操作执行能力，支持文档生成、系统对接、流程自动化，实现从“建议”到“落地”的无缝衔接。通过“专业领域深度研究+自动化操作”，打造了AI Agent 领域的全新应用标杆。

    　　AutoGLM 沉思重构个人用户生产力工具范式，构建个人生产力闭环我们认为，AutoGLM 沉思有望为个人用户带来革命性体验，其免费开放的多端使用场景（网页端、PC 端、手机App）大幅降低了复杂任务处理门槛。用户仅需自然语言指令，即可触发智能体自主完成多步操作，包括深度思考和执行操作，让普通用户拥有专业级研究与执行能力。智谱还计划开源核心模型技术并开放API，推动第三方开发者快速集成“深度研究+操作执行”能力。

    　　随着技术生态的完善，AutoGLM 沉思有望从单一工具升级为覆盖生活、学习、创作的agent 智能助手，构建“思考-行动”的个人生产力闭环，推动AI 应用从辅助工具向价值创造主体进化，为个人用户释放更多智能化潜力。

    　　关注AI 电商/AI 玩具/AI 情感陪伴应用/AI 营销等方向投资机会传媒角度我们看好方向包括：1）AI 电商，行业AI 赋能持续渗透，AI 可为电商提供智能生成素材图片、智能客服、智能拓客、实时翻译、Agent 功能等。后续Agent 技术迭代有望加大这一功能在电商领域的应用，提升电商购物效率和便捷度；2）AI 游戏/情感陪伴应用，产业持续探索产品形态，部分商业化模式具备雏形；3）AI 玩具，AI 玩具24 年开始起量，25 年产业规模有望高速增长；4）AI 营销，有望通过AI 大模型提升广告投放ROI。产业链标的包括：游戏/情感陪伴-恺英网络、巨人网络、盛天网络等；电商-焦点科技、值得买；玩具-奥飞娱乐、汤姆猫；营销-易点天下、蓝色光标；其他-华策影视、捷成股份等。

    　　风险提示：AI 发展不及预期，用户反响不及预期，政策监管风险。本研报涉及的未上市或未覆盖个股内容，均系对其客观信息的整理，并不代表团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。