策略周报

　　市场流动性概况

    　　R007 由1.8179%上升至2.2570%，较前期增加了43.91 个bp；DR007由1.7688 上升至2.0509%，较前值上升28.21 个bp。R007 与DR007 利差较前期增加了15.70 个bp。此外，中美利差在本周增加了4.28 个bp。

    　　本周资金净流入金额为-403.95 亿元，较上周增加了516.69 亿元，其中资金供给为96.08 亿元，资金需求为500.03 亿元。具体来看，资金供给减少了65.95 亿元，其中融资净买入减少了234.70 亿元，股票型ETF 净申赎增加了154.29 亿元；资金需求减少了582.64 亿元。

    　　行业板块流动性跟踪

    　　本周大部分行业收益呈现下跌趋势，具体来看计算机、国防军工、机械和通信行业跌幅较大，医药、家电、农林牧渔和食品饮料行业呈现上涨趋势。计算机、电子等21 个板块杠杆资金净买入为负，其余行业杠杆资金均呈现净流入状态。陆股通重仓股主力主要呈现资金净流出状态。其中，电子和通信行业的资金流出较多，家电和有色金属行业有少量流入。

    　　从拥挤度排名分位数来看，截止到本周最后一个交易日，农林牧渔行业的综合拥挤度较高，为80.00%；综合行业的波动率处于历史最高位，医药的周动量处于历史最高位，机械行业的换手率处于历史最高位，可能存在一定的风险。

    　　风格板块流动性跟踪

    　　本周成长和金融风格的日均成交额占比出现了减少，其余风格的日均成交额占比均出现了提升。具体来看，周期风格板块的日均成交额占比增加了4.26%，成长和金融风格的日均成交额占比分别减少4.84%和0.25%。

    　　陆股通重仓股主力资金在消费风格进行了增持，其余风格进行了减持，其中成长风格减持最多。具体来看，成长风格减仓105.18 亿元。所有风格指数收益除了消费均出现了下跌。其中成长风格跌幅较大，下跌了2.72%。从成交额占比的角度来看，周期、稳定和消费风格的日均成交额占比位于过去一个月、三个月和六个月的最高位。

    　　风险提示：本报告对于行业和风格指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；行业和风格指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；数据结果受统计口径与计算方法的影响，结果可能存在误差。