太阳能行业周报：缅甸地震对硅片开工造成影响 产业链中下游价格持续结构性上涨

投资要点

    缅甸地震：对光伏硅片拉棒产开工产生影响：缅甸发生7.9 级地震，云南震感强烈。综合各方消息来看，此次地震对我国光伏硅片拉棒核心的西部产区产生重要影响。甚至已经影响到银川、内蒙部分产区。目前对较远地区影响主要以断线为主，预计短期即可恢复。但云南、宜宾地区影响较重，部分厂家甚至出现焖锅、炸棒、炸炉等情况或将对后续较长期开工造成影响。

    国家能源局：2 月核发太阳能发电绿证1327 万个：3 月28 日，国家能源局发布国家能源局发布2025 年2 月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据。数据显示，2 月，国家能源局核发绿证25637 万个，其中风电9834 万个，太阳能发电4397 万个，生物质发电1591 万个。2 月绿证交易2840 万个，其中风电1412 万个，太阳能发电1327 万个，生物质发电29 万个。

    IRENA：2024 年全球太阳能光伏装机容量新增451.9GW：3 月27 日，据国际可再生能源机构(IRENA)最新发布的《2025 年可再生能源容量统计数据》，全球可再生能源容量将在2024 年增加585GW，总计达到4448GW，创下年增长率15.1%的历史新高。2023 年全球可再生能源装机量为3863GW。

    通威股份：子公司永祥股份引入100 亿战投：3 月29 日，通威股份发布公告宣布，永祥股份拟引入战略投资者并实施增资扩股。本次拟以增资扩股前永祥股份股权估值270 亿元，引入战略投资者，向永祥股份合计增资不超过100 亿元，预计合计取得永祥股份增资后的股权比例不超过27.03%，增资款项主要用于永祥股份偿还金融机构负债、补充流动资金等。

    价格追踪

    多晶硅价格：根据Infolink 数据，本周致密料均价为40.0 元/kg，较上周持平；颗粒硅均价为38.0 元/kg，较上周持平。本周N 型多晶硅有5 家企业成交，部分多晶硅企业开始签订下月签单，但成交量较少。根据企业反馈，3月整体成交量低于预期，下游企业去库意愿较强。整体来看，硅料行业库存继续呈现下降趋势，但从结构上来看，下游硅片端持有的原料库存量大幅下降，而多晶硅企业持有的库存增加。3 月硅料供应基本稳定，预计4 月份供应有所增加，预期短期内价格以平稳为主。

    硅片价格：根据InfoLink 数据，本周150um 的182mm 单晶硅片均价1.15元/片，较上周持平；130um 的183mm N 型硅片均价1.2 元/片，较上周持平； 130um 的182*210mm 型硅片均价1.45 元/片，较上周上涨3.6%。下游430和531 抢装节点临近，电池片和组件企业加大采购，推动硅片需求短期集中释放。3 月28 日，缅甸发生7.9 级地震，云南震感强烈，根据SMM，部分厂家甚至出现焖锅、炸棒、炸炉等情况，对产能造成一定影响，预期短期内价格持续上涨。

    电池片价格：根据InfoLink 数据，本周M10 电池片（转换效率23.1%）均价为0.31/W，较上周持平；TOPCon 电池片均价为0.305 元/W（转换效率25.0%+），较上周上涨1.7%；182*210mm N 型电池品价格为0.34 元/W（转换效率25.0%+），较上周上涨3.0%。在终端行情催化下，电池片环节出现阶段性库存紧缺。3-4 月份电池企业排产持续提升，4 月电池增量或主要来自一体化厂家，由于上游硅片环节供给能力或难以支撑电池扩产节奏，预计短期内高效电池片价格持续呈上涨趋势。

    组件价格：根据InfoLink 数据，本周182mm 双面PERC 组件均价0.65元/W，较上周持平；182mm TOPCon 双玻组件价格0.74 元/W，较上周上涨1.4%。受下游抢装潮持续发酵影响，组件中标价格与实际供货价格攀升，分布式项目价格上涨速度快于集中式项目。短期终端市场供需矛盾突出，预计价格持续上升。

    玻璃价格：根据百川盈孚数据，本周3.2mm 镀膜光伏玻璃价格为22.0元/㎡，较上周持平；2.0mm 镀膜光伏玻璃价格为14.0 元/㎡，较上周持平。

    投资建议

    重点推荐：BC 新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向：

    福莱特；海外布局方向：横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份。建议积极关注：信义光能、协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL 中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机、上海艾录、宇邦新材、广信材料。

    风险提示

    光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。