债券周报：公募REITS市场上行 首单保租房REITS扩募项目获通过

报告摘要

    一、二级市场：本周公募REITs 市场上行

    本周公募REITs 市场持续上行，REITs 市场成交额降低，特许经营类公募REITs 中市政设施类和水利设施类涨幅靠前。不同类型公募REITs 成交额和换手率多数下跌，本周公募REITs 产品多数上涨。

    二、一级市场：17 只公募REITs 基金待上市

    截至2025 年3 月28 日，共发行65 只公募REITs，发行规模合计1731 亿元，2025 年以来共6 只公募REITs 完成发行，2025 年3 月新发行2 只公募REITs，规模为47 亿元。此外，共有17 只公募REITs 基金待上市。

    三、公募REITs 政策及市场动态

    首单消费REITs 扩募启动，华夏华润商业REIT 拟购入苏州昆山万象汇。首单保租房REITs 扩募项目获交易所通过。陕西省公开征集基础设施REITs 意向储备项目。

    四、投资建议

    本周，REITs 指数延续上涨态势，中证REITs 指数和中证REITs全收益指数较上周均上涨1.26%，公募REITs 市场成交金额有所降低。分资产类型来看，产权类公募REITs 和特许经营类公募REITs 指数分别上涨2.25%和0.96%，其中市政设施类和水利设施类REITs 涨幅最高。市场动态层面，本周三首单保租房REITs扩募项目获交易所通过。今年以来有6 只公募REIT 成立，合计规模达100 亿元，此外，17 只REITs 基金等待上市，预计后续将陆续上市，市场有望继续扩容，活跃度有望进一步提升。目前，在资产荒背景下，公募REITs 具有其高分红，中低风险优势，性价比和配置机会较高。

    风险提示

    公募REITs 市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度不及预期