固定收益定期报告：4月十大转债推荐

　　4月十大转债推荐

    　　领益智造/领益转债: 全球领先的智能制造平台，产品在消费电子领域处于行业领先地位

    　　甬金股份/甬金转债: 在精密冷轧不锈钢板带生产方面具有较强竞争力英搏尔/英搏转债： 低空飞行器等行业电动化时代的到来拓展公司产品应用领域广大特材/广大转债：持续深入布局新能源海上风电关键部件业务板块深信服/信服转债：公司在云计算产品与解决方案占据一定的市场地位华友钴业/华友转债：拥有从镍钴锂资源开发到锂电材料制造一体化产业链韦尔股份/韦尔转债：全球知名提供先进数字成像解决方案的芯片设计公司东南网架/东南转债：空间钢结构领域中的龙头企业,拓展光伏建筑一体化市场旗滨集团/旗滨转债：公司玻璃产能规模较大，具有一定成本优势立讯精密/立讯转债：公司协同全球头部芯片厂商进行光电高速互联产品的前瞻性预研

    　　周度转债策略

    　　我们判断近期股票市场波动可能加大，主要原因在于业绩密集披露期临近，市场风险偏好可能有所下降。当前股指自1月低点以来，已走出一轮上涨趋势，部分场内投资者或存在获利了结的诉求。

    　　近期市场观望情绪较浓，沪深两市成交热度可能有所下降，结合市场风格轮动，部分低位板块表现较强，吸引市场热钱，我们认为短期高位新质生产力相关的板块或出现一轮调整，建议关注相关风险。

    　　近期转债估值已完成一定程度的回落，我们判断中短期转债估值将走势趋稳，待业绩密集披露期度过，股票市场调整至尾声后，大概率有第二轮估值上升的行情，转债当前位置从全年配置的角度仍有较强性价比。

    　　建议关注：（1）DeepSeek崛起，消费电子板块有望受益于AI刺激的换机需求回暖，建议关注领益、立讯等标的；国内大模型的产业升级有望驱动云服务和云计算部署/应用需求，建议关注信服等标的（2）部分顺周期板块受益于需求的修复，业绩或有回暖，建议关注甬金、东南等标的；（3）近期景气度修复的新能源板块，建议关注科利、华友、广大等标的。

    　　风险提示

    　　市场风险超预期、政策边际变化。