计算机行业周报：华大九天收购补充EDA版图！金融AI两年剧变！

　　本期投资提示：

    　　本周周报要点： 1）华大九天收购芯和半导体，详解影响；2）金融AI 两年范式剧变，核心业务AI 化加速；3）重点公司更新：新大陆（回购价格上限调整为37 元/股，估值空间打开）、浪潮信息（24 年业绩高增，互联网大客市占率高位）、商汤-W（生成式AI持续高增，日日新6.0 即将到来）。

    　　华大九天收购芯和半导体，补齐产品版图。2025 年3 月17 日，华大九天发布收购芯和半导体控制权的停牌公告，预计在3 月31 日前发布具体方案。

    　　复刻Synopsys 收购Ansys，华大九天迈向全球EDA 第四极。新设计思路下，芯片系统内组件交互增加，多物理场仿真的需求显著提升。2024 年初，Synopsys 收购Ansys 实现EDA+CAE 的强强联合；芯和的核心产品包括3DIC Chiplet 全流程EDA、Notus 多物理场仿真平台等， 可以理解为半导体领域的CAE 厂家， 华大九天布局思路与Synopsys 相似。在科技脱钩的大背景下，华大九天将成长为全球EDA 的第四极。

    　　金融大模型技术从 2023 年预训练转向后训练范式创新，强化学习（RLHF）、算法平权推动能力升级。机构多采用开源或合作模式，应用从意图识别（Chatbot 准确率近 90%）向意图执行过渡，但智能决策仍不成熟。资管因 ROI 驱动单点突破，银行保险集中于营销客服等非核心场景。2025 年后银行信贷风控改造需求增加但渗透率低，保险 AI 承保因产品设计复杂尚未突破。

    　　金融 IT 企业加速布局 AI 解决方案，头部厂商接入 Deepseek 推动信贷系统改造。企业提供私有化一体机并联合建设算力中心，信贷、数据管理需求显著增长。行业分化：银行场景趋同但深化不足，保险以营销辅助为主，资管因业务复杂度高成 AI 落地先行领域。

    　　未来深化依赖算力基建、模型定制及 ROI 验证，私有化部署与行业解决方案成竞争关键。

    　　重点公司更新：新大陆（回购价格上限调整为37 元/股，估值空间打开）、浪潮信息（24年业绩高增，互联网大客市占率高位）、商汤-W（生成式AI 持续高增，日日新6.0 即将到来）。

    　　标的1）AIGC：金山办公、万兴科技、道通科技、虹软科技、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗（医药+计算机）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。

    　　标的2）数字经济领军：海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、大华股份、新大陆。

    　　标的3）信创&数据：海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份、中国软件国际。

    　　标的4）AIGC 算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。

    　　风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。