英诺特(688253)：公司与QUANTERIX开展战略合作 深化AD检测布局

事件：3 月22 日，公司与Quanterix 举办了战略签约发布会。

    Quanterix 是一家数字化生物标志物分析公司，Simoa 作为该公司研发的重要检测技术，能够检测到传统方法无法识别的极低浓度生物标志物，为疾病早期诊断、治疗监测和药物研发提供了极大可能性，目前正被应用于多个治疗领域，包括肿瘤学、神经学、心脏病学、炎症和传染病等。Simoa 平台在神经领域的优势主要包括覆盖广泛的疾病类型和广泛的神经因子。脑源性Tau 蛋白等一系列新的生物标志物，也在阿尔茨海默病（AD）等神经退行性疾病中具有重要价值及应用潜力。本次战略合作，有利于双方发挥各自优势，推动技术在AD 检测等领域的未来应用和商业化。

    AD 检测早诊曙光初现，加快布局有望催生长期成长新动能。

    根据《2023 中国阿尔茨海默病数据与防控策略》数据，预计2030 年我国60 岁以上AD 患者将达到1911 万人，在社会和家庭层面产生了严重的健康和经济负担，国家卫健委决定 2023—2025 年在全国组织开展老年痴呆防治促进行动。同时，AD 治疗药物实现重大突破，早期筛查的临床意义大幅提升。随着Leqembi 上市放量、Donanemab 在临床三期中展现了良好的治疗效用，AD 药物治疗的窗口有望大范围前移至MCI（轻度认知功能障碍）阶段，与之相适应的，AD 早诊早筛的意义得到了大幅提升。公司加快AD 检测领域布局，有望在未来形成新的成长动能。

    投资建议：

    买入-A 投资评级，6 个月目标价41.6 元。我们预计公司2024 年-2026年的收入增速分别为30.0%、18.1%、30.8%，净利润的增速分别为41.2%、15.2%、31.4%，成长性突出；维持给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为41.6 元，相当于2025 年20 倍的动态市盈率。

    风险提示：新品研发和推广的不确定性；呼吸道传染病发病率波动对业绩的影响；医药行业政策的不确定性；本次战略合作后续具体进展的不确定性。