风电设备行业研究：首次明确深海科技为新质生产力 海上风电是重要应用领域

政府工作报告首次提及深海科技

    《2025 年政府工作报告》强调要培育壮大新兴产业、未来产业，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动深海科技等新兴产业安全健康发展，深海科技首次作为战略性新兴产业重点发展方向。海上风电是深海科技的重要应用领域和实践载体之一，我们认为，在政策的支持下深远海海上风电有望快速发展。

    此外，二季度将是海上风电开工窗口期，作为“十四五”的收官年，叠加过往积压项目较多，2025 年或是海上风电装机大年，市场信心有望与上游出货迎来共振，板块当前仍处于历史低位，配置上游优质零部件标的具有一定性价比。

    多地发布海洋产业中期规划，助力提升深海新质生产力3 月15 日，深圳积极响应国家海洋强国战略，召开“深海未来2025——科技引领海洋新质生产力大会”，深圳市海洋发展局分别与华为、腾讯签署战略合作协议。3 月20 日，上海市海洋局将编制《上海市海洋产业发展规划（2025-2035）》纳入2025 年重大行政决策事项，积极完善现代海洋产业体系。随着各地方政府跟进规划，海洋经济发展提速。

    海上风电是深海科技的重要应用领域，助力海洋经济高质量发展除了新能源发电，海上风电正在探索与产业融合。“海上风电+海洋牧场”已成为海风开发的主要趋势之一，应用项目包括汕尾中广核后湖500MW 项目、中广核莱州304MW 项目等等，不仅可以通过养殖利润收入覆盖风电项目建设成本，而且在风机基础周围建设海产品养殖和牧场平台，可以提高生物养殖容量。海上风电积极助力海洋经济高质量发展和海洋强国建设。近期海风项目订单频传，产业链业绩清晰度提升。3 月22 日，东方电缆公告，中标中广核阳江帆石二500kV海缆、三峡阳江青州五、七66kV 海缆，合计项目金额为17.64 亿元。3 月24 日，大金重工公告，中标欧洲某海上风电项目超大型单桩产品，项目金额折合人民币约9.86 亿元，将于2026 年交付完毕。国内、欧洲海风项目陆续推进，行业拐点趋势明确。

    投资建议：

    （1）海缆：作为电力和通信的传输载体，受益标的：东方电缆、中天科技、起帆电缆、亨通光电、宝胜股份。

    （2）海工装备：导管架、单桩作为海洋平台的基建，推荐大金重工，受益标的：

    海力风电、泰胜风能、天顺风能、天能重工。锚链作为深海平台的系泊系统，受益标的：亚星锚链。

    （3）铸锻件：风电下游交付起量，零部件结构性交付紧张，受益标的：金雷股份、日月股份、振江股份。

    风险提示：政策变动风险；风电装机不及预期；大宗原材料上涨；