农林牧渔行业研报：供强需弱致肉鸡价格承压 期待五一和端午提振消费需求

供强需弱致肉鸡价格承压，期待五一和端午提振消费需求白羽鸡：鸡价下跌叠加饲料成本上行，2 月白鸡养殖利润亏损加剧。（1）价格：

    2025 年2 月全国白羽肉鸡销售均价6.05 元/公斤，环比-1.36 元/公斤，养殖利润-3.61 元/羽，环比-1.88 元/羽。（2）种鸡存栏：2 月末行业白羽祖代种鸡总存栏量209.93 万套，环比-1.9%，其中在产环比-0.4%，后备环比-4.1%。父母代种鸡总存栏3704.16 万套，环比-0.4%，其中在产环比+1.8%，后备环比-3.7%。祖代种鸡存栏、父母代种鸡存栏处于近5 年来相对高位，种源供应充足。（3）海外禽流感进展：截至2 月底，美国禽流感疫情仍然严重，1-2 月美国禽类死亡数量已超3500 万只，持续关注海外禽流感疫情对国内白鸡价格的支撑情况。

    黄羽鸡：供给宽松背景下，节后需求疲软导致2 月黄鸡价格低迷。2 月黄羽鸡父母代鸡苗销量532.99 万套，环比-3.4%，商品代鸡苗销量1.22 亿羽，环比-11.2%。

    2 月末黄羽祖代种鸡总存栏量278.17 套，环比+6.29%，处于2020 年以来最高位，父母代种鸡总存栏2265.47 万套，环比-0.90%。2 月我国中速黄羽鸡销售均价10.48元/公斤，月环比-7.26%，黄鸡供给充足背景下，需求疲软导致黄鸡价格下行。

    蛋鸡：供强需弱致蛋价下行，期待五一和端午需求回暖提振价格。2 月末蛋鸡苗价格4.35 元/只，环比-1.14%，鸡蛋棚前批发价6.68 元/公斤，环比-17.94%，蛋鸡养殖利润-15.29 元/羽，环比-32.38 元/羽。供给方面，2024 年5 月起蛋鸡养殖持续盈利推动下半年养户补栏积极性增强，在产蛋鸡存栏量攀升至近年高位，新增产能在2025Q1 释放，导致全国鸡蛋供应充足。需求方面，春节后步入鸡蛋消费淡季，下游需求承接有限。按照过往规律，预计4 月左右蛋价触底，五一及端午消费需求提振下，蛋价有望回暖。

    2 月白羽肉鸡苗销量、收入、均价变化不一

    （1）益生股份：2 月鸡苗销量5230.88 万只，环比-3.70%；销售均价2.36 元/羽，环比-0.31 元/羽。（2）民和股份：2 月鸡苗销量2541.30 万只，环比-1.33%；销售均价2.15 元/羽，环比-0.28 元/羽。（3）晓鸣股份：2 月鸡产品销量2724.46万只，环比+3.45%；销售均价4.24 元/羽，环比+0.17 元/羽。

    2 月白羽鸡肉销量、收入、均价环比下降

    （1）仙坛股份：2 月鸡肉销量3.03 万吨，环比-16.16%；销售收入2.39 亿元，环比-24.89%；销售均价7884.97 元/吨，环比-10.27%。（2）圣农发展：2 月鸡肉销量8.55 万吨，环比-8.71%；鸡肉销售收入8.36 亿元，环比-10.80%；销售均价9777.78 元/吨，环比-2.22%。

    2 月黄羽鸡销量、收入、均价环比下降

    （1）温氏股份：2 月肉鸡销量0.82 亿只，环比-13.12%；销售均价10.43 元/公斤，环比-8.51%。（2）立华股份：2 月肉鸡销量3286.25 万只，环比-27.15%；销售均价10.37 元/公斤，环比-11.97%。（3）湘佳股份：2 月活禽销售384.00 万只，环比-3.69%；销售均价8.72 元/公斤，环比-10.12%。

    风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。