房地产行业跟踪周报：二手房成交持续改善 推进存量商品房收购

　　上周（2025.3.17-2025.3.21）： 上周房地产板块（中信）涨跌幅-1.1%,同期沪深300、万得全A 指数涨跌幅分别为-2.3%、-2.1%，超额收益分别为1.2%、1.0%。29 个中信行业板块中房地产位列第15。

    　　（1）新房市场：上周36 城新房成交面积248.4 万方，环比+27.6%，同比+1.7%。2025 年3 月1 日至3 月21 日累计成交617.6 万方，同比+8.0%。今年截至3 月21 日累计成交2022 万方，同比+3.0%。

    　　（2）二手房市场： 上周15 城二手房成交面积198.5 万方，环比-0.2%，同比+26.8%。 2025 年3 月1 日至3 月21 日累计成交572.1 万方，同比+38.8%。今年截至3 月21 日累计成交1678.6 万方，同比+30.1%。

    　　（3）库存及去化： 13 城新房累计库存7740.3 万方，环比-0.2%，同比-15.3%；13 城新房去化周期为16.4 个月，环比变动-0.1 个月，同比变动-6.3 个月。 一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为11.2 个月、9.3 个月、13.0 个月、52.5 个月，环比分别变动-0.2 个月、+0.2 个月、+0.2 个月、-1.8 个月。

    　　（4）土地市场： 2025 年3 月17 日-2025 年3 月23 日百城土地成交建筑面积1278.2 万方，环比-4.5%，同比-18.2%；成交楼面价1335 元/平，环比28.0%、同比-31.8%；土地溢价率11.2%,环比-4.8pct，同比+5.1pct。

    　　截至3 月23 日,2025 年累计成交土地建筑面积为22583.6 万方，同比-12.1%。

    　　周观点： 3 月第3 周新房成交环比上升、同比上升，二手房成交环比下降、同比上升。3 月19 日，中共住房和城乡建设部党组召开理论学习中心组学习（扩大）会议,部党组书记、部长倪虹主持会议并讲话。会议要求，要不折不扣抓落实，以更加强烈的担当、更加积极的作为落实好党中央、国务院部署要求。要持续推进城市更新，坚持问题导向和目标导向，开展城市体检，找准人民群众急难愁盼问题和城市发展短板弱项，下功夫实施一批惠民生、防风险、促发展的更新项目。要坚决稳住楼市，持续巩固“四个取消、四个降低、两个增加”房地产政策“组合拳”效果，继续打好“保交房”攻坚战，加力实施城中村和危旧房改造、推进收购存量商品房、加快构建房地产发展新模式，从供需两端持续发力，推动房地产市场止跌回稳。投资建议：1）房地产开发：推荐华润置地、保利发展、滨江集团，建议关注绿城中国等；2）物业管理：推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；3）房地产经纪：推荐贝壳，建议关注我爱我家。

    　　风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。