太阳能行业周报：1-2月光伏新增装机39.5GW 产业链价格持续结构性上涨

投资要点

    国家能源局：1-2 月光伏新增装机39.5GW：3 月20 日，国家能源局发布发布1-2 月份全国电力工业统计数据。截至2 月底，全国累计发电装机容量34.0 亿千瓦，同比增长14.5%。其中，太阳能发电装机容量9.3 亿千瓦，同比增长42.9%。2025 年1-2 月，光伏新增装机量39.47GW，2024 年1-2 月光伏新增装机36.72GW，同比增长7.49%。

    五部门：数据中心必须80%绿电：3 月18 日，国家发展改革委等五部门发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》。意见指出，明确绿证强制消费要求。依法稳步推进绿证强制消费，逐步提高绿色电力消费比例并使用绿证核算。国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例在80%基础上进一步提升。在有条件的地区分类分档打造一批高比例消费绿色电力的绿电工厂、绿电园区等，鼓励其实现100%绿色电力消费。

    国家能源局：发布千家万户沐光行动：3 月20 日，国家能源局综合司发布关于进一步组织实施好“千家万户沐光行动”的通知。文件明确，各地在“千家万户沐光行动”组织实施中，要充分发挥市场作用，充分尊重农民意愿，不折不扣抓好各项工作落实，营造分布式光伏发电市场化、法治化营商环境，不得指定经营主体，不得强制要求配套产业，不得以特许经营等方式搞垄断开发，不得侵害农户利益，促进分布式光伏健康有序发展。

    价格追踪

    多晶硅价格：根据Infolink 数据，本周致密料均价为40.0 元/kg，较上周持平；颗粒硅均价为38.0 元/kg，较上周持平。本周少数多晶硅企业已经签完本月订单，N 型多晶硅有7 家企业成交，成交量处于较低水平。多晶硅价格维持稳定，主要由于下游企业原料库存较大且采购频率较低。4 月多晶硅期货即将进行仓单注册，部分企业已开始积极提升致密料产品占比，仓单注册后贸易商及期现商需求将更为明确。若4、5 月整体硅料产出无急遽性提升，且国内抢装过后海外需求有支撑性，预计价格有望小幅上涨。

    硅片价格：根据InfoLink 数据，本周150um 的182mm 单晶硅片均价1.15元/片，较上周持平；130um 的183mm N 型硅片均价1.2 元/片，较上周上涨1.7%；130um 的182*210mm 型硅片均价1.40 元/片，较上周上涨3.7%。下游430/531 抢装节点将至，需求旺盛且下游电池片涨价带动下，硅片环节价格持续上探。3 月硅片排产环比上涨，但电池排产相较硅片仍较高，后续硅 片端仍有去库预期，预计短期价格有望持续上行。

    电池片价格：根据InfoLink 数据，本周M10 电池片（转换效率23.1%）均价为0.31/W，较上周持平；TOPCon 电池片均价为0.30 元/W（转换效率25.0%+），较上周上涨1.7%；182*210mm N 型电池品价格为0.33 元/W（转换效率25.0%+），较上周上涨3.1%。P 型电池片的海外需求已进入退坡阶段，预计后续价格有所下滑。N 型方面，短期政策因素带动终端需求上升，下游价格上涨且电池片呈现供不应求状态，预计短期电池片价格维持涨势。

    组件价格：根据InfoLink 数据，本周182mm 双面PERC 组件均价0.65元/W，较上周持平；182TOPCon 双玻组件价格0.73 元/W，较上周上涨1.4%。

    本周集中项目近期交付量体较少，价格横盘为主；分布式价格上移较多，且执行交付量体较多，带动整体价格上涨。3 月国内组件排产规模预计在50-55GW 之间，组件厂家积极推涨，需求带动下预计价格仍有上行空间。

    玻璃价格：根据百川盈孚数据，本周3.2mm 镀膜光伏玻璃价格为22.0元/㎡，较上周持平；2.0mm 镀膜光伏玻璃价格为14.0 元/㎡，较上周持平。

    投资建议

    重点推荐：BC 新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向：

    福莱特；海外布局方向：横店东磁、阿特斯、阳光电源、德业股份。建议积极关注：信义光能、协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL 中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机、上海艾录、宇邦新材、广信材料。

    风险提示

    光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。