食品行业周报：1-2月社零同比+4.0% 餐饮同比+4.3%

　　板块表现：3 月17 日-3 月21 日，大盘指数涨跌幅为-2.33%，食品饮料指数涨跌幅为-4.03%，涨跌幅在28 个子行业中排名第25。表现前三板块为软饮料板块（-0.31%）、啤酒板块（-1.06%）、肉制品板块（-1.74%）。个股涨幅前三为ST 加加（+8.42%）、贝因美（+6.93%）、煌上煌（+5.10%）。个股跌幅前三为海南椰岛（-12.62%）、威龙股份（-9.64%）、古井贡酒（-9.17%）。

    　　个股公告：【有友食品】公司发布2024 年度年报，24 年实现营业总收入11.82 亿元，同比+22.37%，实现归母净利润1.57 亿元，同比+35.44%。【桃李面包】公司发布2024 年度年报，24 年实现营业总收入60.87 亿元，同比-9.93%，实现归母净利润5.22 亿元，同比-9.05%。【舍得酒业】公司发布2024 年度年报，24 年实现营业总收入53.57 亿元，同比-24.41%，实现归母净利润3.46 亿元，同比-80.46%。【汤臣倍健】公司发布2024 年度年报，24年实现营业总收入68.38 亿元，同比-27.30%，实现归母净利润6.53 亿元，同比-62.62%。【金徽酒】公司发布2024 年度年报，24 年实现营业总收入30.21 亿元，同比+18.59%，实现归母净利润3.88 亿元，同比+18.03%。【妙可蓝多】公司发布2024 年度年报，24 年实现营业总收入48.44 亿元，同比-8.99%，实现归母净利润1.14 亿元，同比+89.16%。

    　　行业要闻：【酒类】2025 年1-2 月，四川省白酒产量21.6 万千升，同比-10.0%；啤酒产量46.8 万千升，同比-7.0%。【白酒】2024 年白云边酒业实现销售78.3 亿元，同比2023 年增长1%，完成年度计划的95%；上交税金18.15 亿元，同比增长14%。【啤酒】2025 年1-2 月，中国累计进口啤酒4.47 万千升，同比增长27.1%；金额为4.27 亿元人民币，同比增长15.6%；中国累计出口啤酒11.18 万千升，同比增长11.7%；金额为5.56 亿元人民币，同比增长17.0%。

    　　周观点：我们推荐需求刚性稳健、增长确定性高的高端白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及区域市场相对较优、大单品增长势能较强的一线次高端及区域白酒：山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘。

    　　大众品成本数据跟踪：25 年2 月调味品/乳制品/啤酒/软饮料成本指数分别环比0.72%/-1.24%/-2.03%/-0.13% ，同比-9.57%/-7.11%/-7.54%/-2.93%。（1）生鲜乳：3 月13 日生鲜乳平均价为3.08 元/公斤，环比持平，同比-13.24%。

    　　（2）棕榈油：3 月17 日-3 月21 日棕榈油平均价为9740 元/吨，环比+0.12%，同比+16.16%。（3）黄豆：25 年3 月10 日黄豆市场价为4086.7元/吨，环比+0.85%，同比-9.76%。（4）豆粕： 3 月17 日-3 月21 日豆粕平均价为3442.28 元/吨，环比-3.42%，同比-4.11%。（5）小麦：3 月17 日-3月21 日小麦现货平均价为2433.8 元/吨，环比+0.35%，同比-12.98%。（6）猪肉：3 月17 日-3 月21 日猪肉平均价为20.79 元/公斤，环比+0.03%，同比+3.07%。（7）白羽肉鸡： 3 月21 日白羽肉鸡平均价为7.33 元/公斤，环比+3.09%，同比-4.31%。（8）玻璃指数：3 月17 日-3 月21 日玻璃指数收盘均价为1186.94，环比+1.55%，同比-22.37%。（9）聚酯瓶片：3 月17 日-3 月21 日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为6092 元/吨，环比+0.38%，同比-13.84%。（10）瓦楞纸：3 月17 日-3 月21 日瓦楞纸市场价平均值为3240 元吨，环比持平，同比-6.22%。（11）大麦：25 年2 月进口大麦均价为251 美元/吨，环比-1.57%，同比-10.36%。

    　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。