通信行业周报：AI及卫星互联网快速发展 关注相关产业链投资机会

摘要：

    周要闻：

    （1）在5G 整体投资下降的背景下，中国移动积极推进技术进步，在5G-A 方面继续加大投入力度，预期将要达到98 亿元。公司还积极开展低空覆盖网规模试点，初步计划在深圳、杭州等10 个重点城市开展低空覆盖的规模试点，覆盖范围将达数千平方公里。

    （2）当地时间3 月18 日，英伟达CEO 黄仁勋在GTC 2025 发表演讲。他指出AI 正迈向物理AI 时代，发展远超预期。会上发布Blackwell 架构新一代芯片，介绍后续产品规划，称推理市场潜力大，还推出新技术提升推理效率。机器人领域，开源人形机器人模型Isaac GR00T N1 ，并与谷歌、迪士尼合作开发Newton 平台。

    此外，提及量子计算进展，以及与通用汽车、思科、T-Mobile 分别在自动驾驶和6G 网络方面的合作。

    （3）工业和信息化部近日印发《卫星网络国内协调管理办法（暂行）》。《办法》首次系统性规范卫星网络国内协调机制，明确干扰处置、流程优化等核心细则。这一政策有望大幅降低卫星网络建设中的协调成本，加速低轨星座组网和商业化应用落地。

    周观点：

    英伟达CEO 黄仁勋在GTC 2025 大会上的演讲提到AI 正迈向物理AI 时代，关注相关产业链机会。此外，工信部印发《卫星网络国内协调管理办法（暂行）》，有望大幅降低卫星网络建设中的协调成本，加速低轨星座组网和商业化应用落地。维持行业“推荐”评级，建议关注以下板块：

    （1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH);

    （2）关注国内外对光模块的需求变化，尤其是国内大模型快速发展情况下带动的光模块需求增长：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、光迅科技（002281.SZ）；（3）通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）；

    （4）关注商业航天相关投资机会：中国卫通（601698.SH）、华测导航（300627.SZ）。

    风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；AI 发展进度不及预期；5G-A 发展进度不及预期；商业航天发展进度不及预期；重点关注公司业绩不达预期。