汽车与零配件：一汽富维携手沃飞进军EVTOL 特斯拉发布人形机器人量产计划

　　汽车行业行情：

    　　近一周(2025/3/14-2025/3/21，下同)：申万汽车指数下跌1%，新能源整车指数下跌1%，汽车零部件指数持平，商用车指数下跌2%。相对万得全A，近一周，申万汽车指数跑赢1%，新能源整车指数跑赢1%，汽车零部件指数跑赢2%，商用车指数跑赢1%。

    　　汽车行业近一个月 (2024/2/19-2025/3/21，下同) 涨幅靠前的标的为：

    　　襄阳轴承、美力科技、信隆健康、永安行和雪龙集团。跌幅靠前的标的为：江淮汽车、拓普集团、旭升集团、科博达和超达装备。

    　　乘用车：3 月1-16 日，全国乘用车市场零售77.2 万辆，同比去年3 月同期增长24%，较上月同期增长33%，今年以来累计零售394.8 万辆，同比增长5%。新能源：3 月1-16 日，全国乘用车新能源市场零售42.7万辆，同比去年3 月同期增长41%，较上月同期增长63%，今年以来累计零售185.3 万辆，同比增长36%。

    　　一汽富维携手沃飞进军EVTOL。

    　　特斯拉召开员工大会，发布人形机器人量产计划。

    　　敏实集团携手智元机器人，共赴智能科技新征程。

    　　比亚迪召开超级e 平台技术发布。我们认为，随着搭载超级e 平台技术的纯电车型上市，公司纯电车型竞争力将大幅提升，有望复制DM5.0 带来的新车周期。

    　　2025 年新能源城市公交及电池更新补贴细则落地。

    　　投资策略与建议：

    　　Robotaxi 逐渐成熟，自动驾驶开始有效变现，推荐有大模型能力的整车和兼具产业升级+国产替代的零部件，包括小鹏汽车、耐世特，关注理想汽车、宇通客车；

    　　欧盟加税等新情况提升了出海门槛，但海外蓝海仍在。能够通过战略合作、绝对实力突破门槛的企业仍然非常看好，包括比亚迪、零跑汽车、中国重汽、潍柴动力、宇通客车等；

    　　风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。