晨会纪要

　　今日重点推荐：

    　　【平安证券】金徽酒（603919.SH）*年报点评*收入增速亮眼，高端化持续推进*推荐20250323

    　　研究分析师 : 王星云 投资咨询资格编号 : S1060523100001研究分析师 : 王萌 投资咨询资格编号 : S1060522030001研究分析师 : 张晋溢 投资咨询资格编号 : S1060521030001核心观点 : 金徽酒发布2024年年报，2024年实现营收30.2亿元，同比增长18.6%，归母净利3.9亿元，同比增长18.0%；4Q24实现营收6.9亿元，同比增长31.1%，归母净利0.55亿元，同比下滑2.1%。考虑宏观消费压力，我们调整2025-26年归母净利预测至4.1/4.5亿元（原值：4.7/5.6亿元），并预计2027年归母净利4.8亿元。展望未来，公司省内产品结构升级，省外市场聚焦拓展，长期空间可期。维持“推荐”评级。

    　　【平安证券】金山办公（688111.SH）*年报点评*单四季度利润端表现亮眼，WPS 365业务收入实现高增*推荐20250321研究分析师 : 闫磊 投资咨询资格编号 : S1060517070006研究分析师 : 黄韦涵 投资咨询资格编号 : S1060523070003研究助理 : 王佳一 一般证券从业资格编号 : S1060123070023核心观点 : 根据公司2024年年报，我们调整业绩预测，预计公司2025-2027年归母净利润将分别为19.96亿元（前值为19.69亿元）、24.11亿元（前值为25.05亿元）、28.83亿元（新增），EPS分别为4.31元、5.21元和6.23元，对应3月20日收盘价的PE分别约为75.0x、62.1x、51.9x。公司质地优良，多年坚持不懈的研发投入形成深厚护城河，在国产基础办公软件中处于领先地位。考虑到金山办公庞大的月度活跃设备数，WPS AI将为公司未来发展带来较大想象空间。公司WPS 365业务收入2024年实现高增，未来发展可期。我们看好公司的未来发展，维持对公司的“推荐”评级。

    　　【平安证券】行业点评*汽车*鸿蒙智行跟踪系列：鸿蒙智行2025年新车周期开启*强于大市20250321

    　　研究分析师 : 王德安 投资咨询资格编号 : S1060511010006研究分析师 : 王跟海 投资咨询资格编号 : S1060523080001核心观点 : 华为举办鸿蒙智行新品发布会，问界品牌推出了2025款问界M9、问界新M5 Ultra，享界品牌则开启了享界S9增程版的预售。此次新品发布会意味着鸿蒙智行在2025年的新车周期正式开启。3月上市2025款问界M9、问界新M5Ultra；4月份将推出问界M8，享界S9增程版，其中问界M8两周小订超过7万台，展现出爆款潜力；5月底将推出与江淮汽车合作的首款车型尊界S800。我们认为随着新款M9、M8两款重磅车型的推出，赛力斯在2025年的业绩将进一步释放，推荐赛力斯，建议关注北汽蓝谷（享界）、江淮汽车（尊界）。