策略周报：A股情绪有所降温 等待新催化

　　投资要点

    　　【债市方面】止跌回暖，等待暖意渐浓。近期央行对资金面调控力度边际改善，收益率上行风险缓解，但10 年期国债收益率短期或难有效下破1.8%，短期预计仍将维持收益率震荡为主，下行空间尚未打开，但悲观阶段已经过去，可逐渐增配，耐心持有等待债牛回归。建议主要关注中长久期、信用债等有较好票息保护的方向。

    　　【股市方面】阶段性偏防守，止盈观望。前期科技突破带来的估值重构或已完成，消费相关政策释放积极信号，但尚缺乏增量的财政支出信心以及落实细则，在积极信号兑现后，若无更大利好，则市场存在阶段性获利了结需求，风险偏好降温，叠加即将迎来财报季，市场或阶段性偏好低估值高股息的红利板块。建议可适度止盈观望，等待新的催化，或切向偏防守的红利资产。